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报告摘要

研究所晨报总结

核心内容概览

2018年11月21日的研究所晨报涵盖了市场指数表现、行业分析、公司点评及策略建议等多个方面。整体上，市场流动性有所改善，部分行业如计算机软硬件、建材、银行等表现出积极信号，同时多家公司获得评级上调。

市场指数表现

上证综指：收盘2,646，下跌2.13%
沪深300：收盘3,218，下跌2.31%
中小盘指：收盘3,000，下跌2.73%
创业板指：收盘1,355，下跌2.80%
国债指数：收盘168.40，微涨0.02%

整体市场指数呈现下跌趋势，但国债指数小幅上涨。

股指期货表现

沪深300：收盘3,218，下跌2.31%
IF1901：下跌2.00%
IF1906：下跌2.13%
IF1812：下跌2.02%
IF1903：下跌2.04%

股指期货整体下跌，但部分合约跌幅较小，显示市场情绪有所恢复。

大宗原材料表现

铝：收盘13,710，下跌0.58%
天然橡胶：收盘10,885，下跌2.42%
白砂糖：收盘4,947，下跌0.20%
黄玉米：收盘1,964，下跌0.66%
阴极铜：收盘49,580，下跌0.16%

多数原材料价格下行，但部分品种如天然橡胶跌幅较大。

国际市场指数

香港恒生：25,840
H股指：2,156
红筹股：2,751
日经225：21,583
道琼斯：24,466
标普500：2,642
纳斯达克：6,909
德国DAX：11,066
法国CAC：4,925
波罗的海：1,023

国际股市整体表现稳健，部分指数如纳斯达克和标普500保持相对高位。

行业分析

香飘飘（603711）

行业地位：杯装固态速溶奶茶行业龙头
战略举措：产品结构升级、拓展液体奶茶和果汁茶市场
盈利能力：EPS预计2018~2020年分别为0.77元、0.93元、1.19元
评级：首次覆盖，给予“买入”评级
风险提示：美味系列提价对销量影响、新产品增长不及预期、食品安全问题

计算机软硬件

投资策略：关注政策导向与产业趋势，如财税服务、金融科技、人工智能、医疗信息化、云计算
重点公司：润和软件、长亮科技、航天信息、恒生电子、思创医惠、卫宁健康等
评级建议：以精选个股为主，关注估值合理的标的

建材

政策影响：PC32.5R水泥将取消，利好大型水泥集团
市场影响：熟料产能利用率有望提升，中小型粉磨站竞争力下降
风险提示：政策执行不达预期、宏观经济下行

银行

业绩表现：资产质量稳健，股份行利润增长显著
重点公司：光大银行、上海银行、平安银行、宁波银行
风险提示：经济下行、资产质量恶化

交通运输

行业趋势：增速放缓，龙头企业市场份额提升
公司动态：圆通发行可转债提升运力，吉祥航空引入战略合作伙伴
风险提示：电商增长放缓、价格竞争加剧、成本上升

策略建议

看待举牌：利好上市公司流动性，提振市场情绪
流动性改善：融资余额回升、股票回购增加、外资净买入
关注方向：被举牌标的、政策驱动的行业、估值修复机会

重点报告与评级变动

公司/个股	评级调整	目标价（元）	EPS预测（2018~2020）
香飘飘	买入（首次）	20.79~21.56	0.77 / 0.93 / 1.17
上海机场	增持（买入）	60.70~61.60	2.20 / 2.64 / 2.74
三一重工	买入（增持）	9.60~11.52	0.76 / 0.96 / 1.17
鹏鼎控股	增持（首次）	21.15~22.56	1.17 / 1.40 / 1.62

风险提示

宏观经济：下行风险
中美贸易冲突：升级风险
全球市场：波动风险
信用风险：违约事件大规模爆发
行业竞争：价格战、成本上升、政策变化

其他信息

信息速递：提及多家公司中期业绩及政策动态，如凌锐控股、易易壹金融、上海机场、吉祥航空、南方航空等
重点报告：涵盖多个行业的年度策略及专题研究，如计算机、建材、银行、交通运输等
通讯录：列出分析师及联系方式，方便投资者咨询

总结

该报告综合分析了A股及国际市场走势，重点指出市场流动性边际改善，推荐关注政策导向型行业及龙头企业。香飘飘、乐普医疗、吉祥航空等公司受到关注，分别获得“买入”和“增持”评级。同时，对计算机软硬件、建材、交通运输等行业进行深入分析，指出其发展潜力与风险点。整体来看，报告建议投资者在关注行业政策与估值的同时，注意宏观经济及外部环境变化对市场的影响。

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