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铁矿石市场分析总结（2024年2月7日）

核心内容

2024年2月7日，铁矿石市场整体呈现预期反复，宽幅震荡的态势。现货价格和期货价格均出现小幅回调，市场情绪偏谨慎，主要交易逻辑围绕宏观预期变化和下游春节后需求表现展开。

市场数据概览

期货价格

• 昨日收盘价：12405元/吨
• 涨跌：-6.0元/吨
• 涨跌幅：-0.63%

期货成交量与持仓

• 昨日成交：276,436手
• 昨日持仓：485,038手
• 持仓变动：-6,256手

现货价格

港口库存

• 全国45个港口进口铁矿库存：12946.22万吨，环比增加183.82万吨
• 日均疏港量：304.6万吨，环比减少3.15万吨

库存分项

趋势强度

• 铁矿石趋势强度：$\theta$
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，数值在【-2,2】区间内。
• 当前趋势强度未明确给出，但市场整体呈现震荡格局，显示中性偏弱倾向。

主要观点

1. 现货成交偏弱：近期铁矿石现货市场成交表现不佳，钢厂补库需求有限。
2. 铁水产量支撑不足：当前钢厂铁水产量不足以推动铁矿石补库需求，市场对节后终端需求仍存在较大分歧。
3. 价格回调：受预期反复影响，铁矿石价格再度回调，期货与现货价格均出现下跌。
4. 市场博弈焦点：后期市场主要围绕宏观政策预期和下游需求恢复情况进行博弈。
5. 短期震荡预期：综合来看，铁矿石短期或维持宽幅震荡走势，波动区间有限。

关键信息

• 库存变化：整体库存小幅上升，但澳矿库存下降，巴西矿库存上升，贸易矿库存增长显著。
• 价差变动：基差（12405,对超特）上涨1.8元/吨，基差（12405,对金布巴）下跌1.4元/吨，12405-12409价差上涨1.5元/吨，12409-12501价差下跌4.5元/吨，卡粉-PB价差上涨1.0元/吨，PB-金布巴价差持平，PB-超特价差下跌3.0元/吨。
• 风险提示：市场波动较大，需关注宏观政策变化及下游需求恢复情况。

投资建议

• 短期内铁矿石价格可能维持震荡，建议投资者谨慎操作，关注宏观预期和节后需求的进一步变化。
• 由于市场不确定性较高，不宜盲目追涨杀跌，可适当关注价差变化和库存动态作为交易参考。

其他说明

• 本报告仅适用于专业投资者，非国泰君安期货客户请勿参考。
• 投资决策应基于自身风险承受能力，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
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本报告由国泰君安期货研究所发布，分析师：马亮、张广硕。