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国新国证期货早报总结（2026年3月24日）

一、核心内容概览

本报告为2026年3月24日的期货市场早报，涵盖多个大宗商品品种的行情分析、影响因素及后市展望，重点分析了A股市场、焦炭与焦煤、郑糖、沪胶、豆粕、生猪、棕榈油、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝及沪铝等品种的市场动态。

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二、主要品种观点

1. 股指期货

• 市场表现：A股三大指数周一集体走弱，沪指退守3800点关口，跌幅3.63%。
• 成交量：沪深京三市成交额达2.45万亿，较上一交易日放量1454亿。
• 沪深300指数：3月23日收盘4418.00，环比下跌149.02。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭：加权指数震荡趋强，收盘价1867.8，环比上涨117.3。
• 焦煤：加权指数强势，收盘价1323.6元，环比上涨122.3。
• 影响因素：蒙煤通关量回升，煤矿复工良好，现货竞拍成交价格上涨，库存变化较小。

3. 郑糖

• 市场表现：郑糖2605月合约周一宽幅震荡小幅走高，后因股市下跌震荡回落，夜盘受美伊会谈消息影响震荡走低。
• 进口数据：2026年1-2月进口糖浆和白砂糖合计14.22万吨，同比增加3.41万吨，增幅31%。

4. 沪胶

• 市场表现：受技术面及美伊会谈消息影响，周一震荡小幅走高。
• 轮胎进口：2026年1月美国进口轮胎2348万条，同比增2.6%，其中乘用车胎增长1.2%，卡客车胎下降4.1%。

5. 豆粕

• 国际市场：CBOT大豆主力合约收于1164.5美分/蒲式耳，涨幅0.34%。
• 国内市场：豆粕主力M2605合约收于3007元/吨，跌幅0.73%。
• 后市建议：关注南美天气、中东局势及大豆到港节奏，预计供应紧张局面将有所缓解。

6. 生猪

• 市场表现：LH2605合约收于9980元/吨，跌幅2.35%。
• 供需分析：规模养殖企业出栏计划增加，供给压力释放；但需求端偏弱，屠宰企业开工率低，猪价承压。
• 后市建议：关注能繁母猪去化、出栏节奏及终端消费恢复。

7. 棕榈油

• 市场表现：P2605合约震荡走强，收盘价9942，涨幅2.31%。
• 库存数据：全国重点地区商业库存80.82万吨，环比减少4.01%。

8. 沪铜

• 价格波动：主力合约收于92,100元/吨，结算价92,870元/吨。
• 影响因素：美联储鹰派政策压制大宗商品，基本面偏弱，现货升水收窄。
• 后市建议：关注国内社融、地产及下游开工情况。

9. 棉花

• 市场表现：郑棉主力合约收盘15316元/吨，库存减少16张。
• 需求情况：进入“金三银四”旺季，下游纺企随用随采。

10. 铁矿石

• 市场表现：2605合约震荡收涨，涨幅0.92%，收盘价819元。
• 供需分析：发运回升，到港量回落，港口库存累积，钢厂复产需求回升。

11. 沥青

• 市场表现：2606合约震荡上涨，涨幅4.27%，收盘价4661元。
• 供需情况：国内炼厂减产，库存小幅累库，下游需求尚未启动，供需两弱。

12. 原木

• 市场表现：2605合约收盘822元/方，日增仓702手。
• 现货价格：山东与江苏辐射松原木现货价格稳定，分别为770元/方和780元/方。
• 后市建议：关注现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪。

13. 钢材

• 市场表现：rb2605收报3154元/吨，hc2605收报3330元/吨。
• 影响因素：中东局势升级，霍尔木兹海峡运输中断，高油价推升黑色系原燃料价格。

14. 氧化铝

• 市场表现：ao2605收报3093元/吨。
• 供给压力：广西新产能将陆续投产，进口量高位运行，供应宽松预期增强。
• 需求分析：消费改善有限，现货交投氛围一般。

15. 沪铝

• 市场表现：a12605收报23555元/吨。
• 影响因素：中东局势引发通胀风险，铝土矿出口政策调整关注。
• 基本面：供应端运行平稳，需求端接货改善，对现货支撑增强。

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三、关键政策与市场信息

• “十五五”规划：明确到2030年能源综合生产能力达58亿吨标准煤，强调煤炭的兜底保障作用。
• 地缘政治：中东局势升级，霍尔木兹海峡运输中断，推升油价及黑色系大宗商品价格。
• 宏观环境：美联储鹰派政策及美元走强压制大宗商品，全球通胀预期升温，流动性收紧。

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四、后市关注重点

• 能源安全：关注煤炭政策及能源结构调整对市场的影响。
• 地缘政治：中东局势、霍尔木兹海峡运输及油价走势。
• 天气与产量：南美主产区天气变化对大豆、棕榈油等作物产量的影响。
• 进口与通关：巴西大豆通关情况、进口糖浆与白砂糖数量变化。
• 库存与需求：关注各品种库存变化及下游需求启动情况。

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