亿渡数据-国源科技（835184）-地理信息及农业大数据服务商研究_12页_1mb

国源科技（835184）
摘要分析：公司处于地理信息与农业大数据服务领域，主营地理信息数据工程、行业应用软件开发和空间信息应用服务，近年收入虽增长但毛利率和净利率已大幅下滑，存在较高的经营债务风险。

1 公司基本情况
成立于2005年，2015年挂牌，2021年北交所上市，主要客户多为行政单位，管理层存在明显家族控制特征。

2 主营业务与产品结构

• 核心业务为地理信息数据工程，占收入60.02%；但行业应用软件开发和空间信息应用服务占比上升，分别达到17.08%和22.86%。
• 三类业务毛利率持续下滑，特别是2022年毛利率仅为22.45%，净利率为-4.2%。

3 财务分析风险

• 2018-2020年业绩尚可，2021年起明显下滑，连续下降且2023Q1仍负增长。
• 应收账款周转天数236天，存货周转天数57天，高企代表资金回笼和存货控制压力大。
• 经营活动现金流转正年遭遇负增长，显示核心业务造血能力出现问题。

4 行业前景与竞争格局

• 所属地理信息产业2022年产值7374亿，但国源科技在行业中居中；农业信息化市场方兴未艾，但上市公司少。

5 行业不足

• 对行政单位依赖度高，竞争格局分散，且报告发布距今已有三月，数据落后。需注意公司未解决亏损和财务问题，投资风险较大。