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铁水持续回升 双焦震荡运行

核心内容概述

本报告为国信期货发布的焦炭与焦煤周报，发布于2021年8月14日，主要分析了2022年1-6月焦煤与焦炭的市场表现、基本面情况以及后市展望。整体来看，双焦市场在供需两端出现一定变化，价格震荡运行，建议短线操作。

主要观点与关键信息

一、双焦行情回顾

• 焦煤与焦炭主力合约：本周双焦主力合约行情整体呈现震荡态势，市场情绪较为谨慎。
• 价格走势：焦炭现货提涨已全面落地，焦煤现货价格也有所上涨，但期货盘面反应较为平淡，维持震荡运行。

二、焦煤基本面概况

1. 焦煤产量

• 2022年1-6月，我国炼焦煤累计产量为2.47亿吨，同比增长 2.5%。
• 月度产量为4146万吨，环比下降30万吨。

2. 焦煤进口

• 2022年1-6月，累计进口焦煤2606万吨，同比增长 16.9%。
• 前期因疫情导致中蒙口岸通关效率下降，但近期逐步恢复，蒙煤市场表现偏弱。

3. 港口库存

• 截至本周五，六港口焦煤库存合计 233.97万吨，周环比减少 1.04万吨，库存维持窄幅波动。

4. 焦企库存

• Mysteel调研显示，全国230家独立焦企焦煤库存为 803万吨，周环比增加 38.41万吨。
• 焦企利润有所修复，开工积极性回升，因此开始补库。

5. 钢厂库存

• 全国247家钢厂焦煤库存为 810.62万吨，周环比增加 8.62万吨。
• 随着钢厂开工回升，对焦煤的需求增加，库存小幅上升。

三、焦炭基本面概况

1. 焦炭供应

• 2022年1-6月，焦炭产量为 2.39亿吨，同比增长 0.5%。
• 月度产量为 4146万吨，环比下降 30万吨。

2. 焦炭进出口

• 2022年1-6月，国内焦炭出口量累计 413万吨，同比增长 20.7%。
• 净出口状态恢复，但进出口量对国内供需格局影响有限。

3. 焦企开工

• 截至本周五，全国230家独立焦企综合开工率 70.1%，周环比增加 4.75个百分点。
• 焦炭日均产量 52.55万吨，周环比增加 4.1万吨。
• 焦企利润修复带动开工积极性提升，产能利用率有所恢复。

4. 焦企库存

• Mysteel调研显示，焦企焦炭库存为 70.7万吨，周环比减少 5.25万吨。
• 高炉开工增加，焦炭需求上升，焦企库存回落。

5. 港口库存

• 六港口焦炭库存合计 289.4万吨，周环比增加 22.4万吨。
• 现货市场交投氛围回暖，贸易商囤货积极性增强，港口库存持续上升。

6. 钢厂库存

• 全国247家钢厂焦炭库存为 570.36万吨，周环比减少 7.4万吨。
• 钢厂逐步复产，按需采购，库存有所下降。

7. 焦炭需求

• Mysteel调研显示，247家钢厂日均铁水产量 218.67万吨，周环比增加 4.36万吨。
• 部分钢厂高炉复产，带动铁水产量连续两周上升，炉料需求增加。

四、双焦后市展望

• 焦煤：山西煤矿安全事故曾导致区域供应紧张，但近期供应逐步恢复，口岸通关效率提升。焦煤现货提涨，期货盘面震荡运行，建议短线操作。
• 焦炭：焦炭现货首轮提涨落地，涨幅为 200-240元/吨，焦企利润修复，开工积极性回升。钢厂高炉复产带动铁水产量上升，炉料需求增加，焦炭流转顺畅。期货盘面提前反映需求反弹，升水现货，整体震荡运行，建议短线操作。

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