20250127-国泰期货-白糖_长假_轻仓_2页_1mb

白糖市场基本面跟踪显示，近期原糖价格回升，价差走高，国内外供需数据变化显著。基本面数据方面，原糖价格为359美分/磅，价差达1379元/吨，现货价格5980元/吨，期货主力价格5826元/吨。宏观及行业新闻聚焦巴西、印度和国际市场，巴西低库存支撑价差，印度乙醇涨价提案和出口禁令预期影响供应，产量同比降206万吨，出口量减少25%。中国进口12月减少至39万吨，但年度累计进口率达435万吨，国内生产440万吨，消费250万吨，销糖率56.8%。国际市场预计24/25榨季全球供给短缺251万吨，巴西和印度产量均有下降。趋势强度为1（偏弱），需关注结构性行情和进口政策变化。总体看，基本面支撑存在但风险因素增多。