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报告摘要

2014年9月30日市場總結

核心內容

港股表現：恆生指數下跌1.90%，收市價為23,229點，成交額增至889億元。恒生國企指數下跌1.37%，收市價為10,439點。
美股表現：道指跌0.25%，納指跌0.14%，標普500跌0.25%。美國8月PCE按月轉升0.5%，為半年來最大升幅。達拉斯聯儲製造業活動指數回升至10.8，較8月的7.1有所改善。
外圍資訊：歐元區經濟信心指數降至99.9，低於市場預期。德國CPI按年維持升0.8%，符合市場預期。
商品及外匯期貨：紐約原油下跌0.35美元，天然氣下跌0.19美元，黃金下跌2.20美元。外幣方面，澳元、紐西蘭元、加拿大元均下跌，日圓微升。
內地資訊：中國發行兩期共300億元人民幣儲蓄國債，保險業首八月保費收入同比增長19.4%。鐵路發展基金設立，首期募資規模在2,000億至3,000億元。
公司表現：嘉里物流中期核心純利預期增長8%，中國內地及東盟物流前景正面，現價核心市盈率約20倍，目標價HK$15.0，止虧價HK$11.2。神冠控股因被沽空機構指控，復牌後股價急跌11.44%。

主要觀點

港股受政治因素影響：受佔中事件影響，港匯跌至近半年新低，恒生指數及國企指數均下跌，地產及零售股受壓，表現疲軟。
美股整體走低：道指、納指及標普500均下跌，但美國8月PCE表現強勁，達拉斯聯儲製造業指數回升。
商品市場走勢：原油、天然氣及黃金均下跌，部分外幣如澳元、紐西蘭元、加拿大元下跌，日圓微升。
內地經濟數據正面：保險業保費收入持續增長，鐵路發展基金設立，預示未來基建投資增加。
個股表現分化：部分公司如嘉里物流表現優異，而神冠控股因沽空事件表現不佳。

關鍵資訊

恆生指數表現

收市價：23,229點
最高：23,400點
最低：23,096點
升跌：-449.20點
升跌(%)：-1.90%

恆生國企指數表現

收市價：10,439點
最高：10,485點
最低：10,344點
升跌：-145.26點
升跌(%)：-1.37%

美國8月PCE數據

按月：轉升0.5%，超出市場預期
按年：意外跌幅加劇至4.1%，市場預期為1.4%

達拉斯聯儲製造業活動指數

9月：回升至10.8
8月：急挫至7.1
產能利用率：由3.6飆升至20.2

商品及外匯期貨走勢

名稱	交易所	合約到期	上日收市	升跌	變動(%)
紐約原油	NYM	NOV 14	94.24	-0.33	-0.35
天然氣	NYM	NOV 14	4.15	-0.01	-0.19
黃金	CMX	DEC 14	1,216.60	-2.20	-0.18
銅	CMX	DEC 14	304.60	-1.05	-0.34
鋁	LME	OCT 14	1,936.00	+15.25	+0.79
糖	NYB	MAR 15	16.80	+0.24	+1.45
棉花	NYB	DEC 14	61.47	-0.42	-0.68
玉米	CBT	DEC 14	324.75	-1.00	-0.31
小麥	CBT	DEC 14	480.75	-0.50	-0.10
大豆	CBT	NOV 14	921.50	-2.00	-0.22
澳元	CME	DEC 14	86.62	-0.16	-0.18
紐西蘭元	CME	DEC 14	77.03	-0.10	-0.13
加拿大元	CME	DEC 14	89.42	-0.11	-0.12
英磅	CME	DEC 14	162.28	-0.12	-0.07
歐元	CME	DEC 14	1.27	0.00	-0.04
日圓	CME	DEC 14	91.46	+0.03	+0.03

恆生指數期貨走勢

期貨指數	收市價	最高	最低	升跌	成交量	未平倉	高低水
恆指即月	23,010	23,219	22,955	-205	76,702	118,750	-219
國期即月	10,382	10,478	10,343	-101	78,564	186,823	-57

公司推介

嘉里物流(636.HK)：
- 中期核心純利預期增長8%
- 綜合物流分部盈利增長14%，中國盈利大漲28%
- 品牌及區域物流網絡優勢明顯，內地及東盟物流前景正面
- 現價核心市盈率約20倍，估值合理
- 目標價HK$15.0，止虧價HK$11.2

20大升幅股份

代號	股票名稱	收市價	升幅(%)	成交額
1328	精英國際	1.5	100.00%	9.86 百萬
195	利海資源	0.435	38.10%	6.67 千萬
580	賽晶電力電子	0.88	17.33%	1.93 千萬
730	首長四方	0.53	15.22%	1.03 千萬
721	中國金融國際	0.87	14.47%	3.70 千萬
899	亞洲資源	0.54	11.34%	1.52 千萬
232	中國航空工業國際	0.82	9.33%	5.02 億
1318	格菱控股	0.85	7.60%	1.91 千萬
85	中國電子	2.3	7.48%	1.65 億
231	盛明國際控股	0.21	7.14%	2.47 千萬
477	奧普集團控股	1.29	6.61%	6.35 百萬
926	碧生源	0.67	6.35%	8.34 百萬
1277	力量能源	0.42	6.33%	11.51 萬
1165	順風光電	7.24	6.31%	1.15 億
260	中國環投股份	0.34	6.25%	1.87 千萬
3903	瀚華金控	1.48	5.71%	35.65 萬
353	能源國際投資	0.019	5.56%	3.28 百萬
872	錦恆汽車安全	0.57	5.56%	1.37 千萬
1882	海天國際	18.02	5.50%	3.17 千萬
2023	中國綠島科技	1.2	5.26%	1.70 千萬

20大跌幅股份

代號	股票名稱	收市價	跌幅(%)	成交額
2946	偉祿集團股權	0.164	-25.46%	45.81萬
993	天行國際	3.04	-23.62%	4.32千萬
931	中國天然氣	1.12	-17.04%	5.22億
565	錦藝紡織	0.385	-15.39%	1.38百萬
726	東南國際集團	0.133	-14.74%	90.81萬
444	SINCERE WAT-NEW	0.53	-14.52%	1.21千萬
109	金威資源	0.53	-14.52%	1.88百萬
1808	企展控股	0.34	-13.92%	2.35千萬
2323	至卓國際	0.31	-13.89%	84.59萬
1049	時富投資	0.53	-13.12%	2.47百萬
248	香港通訊國際控股	0.37	-12.94%	94.64萬
1220	志道國際	0.37	-12.94%	3.46百萬
1106	中國海景	0.81	-12.90%	86.07萬
834	康大食品	0.64	-12.33%	6.46萬
2322	仁瑞投資	0.096	-11.93%	1.18千萬
708	新傳媒	0.34	-11.69%	2.89百萬
952	華富國際	0.42	-11.58%	3.37百萬
619	南華金融	0.139	-11.47%	5.17百萬
829	神冠控股	2.4	-11.44%	1.83億
1002	威誠國際	0.48	-11.11%	8.91百萬

內地政策與經濟動態

國債發行：中國財政部將於10月10日起發行兩期共300億元人民幣儲蓄國債。
保險業數據：首八月原保險保費收入1.43萬億元人民幣，同比增19.4%。
鐵路發展基金：鐵路發展基金正式設立，首期募資規模在2,000億至3,000億元。
能源規劃：「十三五」能源規劃將優化國家能源布局，提高可再生能源比重。

恆生AH股溢價指數

建設銀行：H股收市價5.52港元，下跌1.95%；A股收市價5.15港元，溢價7.20%
中信銀行：H股收市價4.77港元，下跌0.42%；A股收市價5.74港元，溢價-16.94%
工商銀行：H股收市價4.91港元，下跌1.41%；A股收市價4.44港元，溢價10.52%
民生銀行：H股收市價7.12港元，下跌1.39%；A股收市價5.88港元，溢價-9.59%
交通銀行：H股收市價5.52港元，下跌2.82%；A股收市價4.44港元，溢價1.71%
招商銀行：H股收市價13.42港元，下跌1.90%；A股收市價13.13港元，溢價2.24%
中國銀行：H股收市價3.53港元，下跌1.40%；A股收市價3.38港元，溢價4.36%
青島啤酒：H股收市價55.20港元，下跌1.34%；A股收市價49.31港元，溢價11.94%
中國中鐵：H股收市價4.18港元，下跌0.00%；A股收市價3.93港元，溢價6.49%
海螺水泥：H股收市價25.10港元，下跌2.33%；A股收市價3.70港元，溢價15.16%
神華能源：H股收市價21.80港元，下跌0.23%；A股收市價19.52港元，溢價11.65%

公司表現分類

新能源/环保

代號	股票名稱	收市價	升跌(%)	五日升跌(%)
3800	保利協鑫能源	2.89	-1.70	-4.62
566	漢能太陽能	1.43	-0.69	-0.69
916	龍源電力	7.63	-0.78	-3.05
658	中國高速傳動	6.37	-4.50	-4.78
958	華能新能源	2.54	-3.79	-5.93
816	華電福新	4.35	-2.90	-5.64
257	光大國際	10.38	-2.08	-3.35
967	桑德國際	7.93	-3.65	-2.70
1363	中滙環保	6.57	4.12	-5.19

手機/零件

代號	股票名稱	收市價	升跌(%)	五日升跌(%)
2618	TCL 通訊	9.37	-2.29	-2.60
2369	酷派集團	1.48	-5.13	-6.33
2038	富智康集團	4.10	-1.44	0.00
285	比亞迪電子	8.26	-3.84	1.23
1399	飛毛腿	1.14	-1.72	-8.06
1822	幻音數碼	0.25	-8.89	-13.68
2018	瑞聲	45.50	-1.30	0.89
698	通達集團	0.98	-5.77	-9.26
8292	慧聰網	13.52	-6.63	0.45
434	博雅互動	7.74	-3.25	-10.00
1390	環亞智富	2.61	-1.51	-6.12
327	百富環球	6.38	-2.60	-8.60

醫藥/消費

代號	股票名稱	收市價	升跌(%)	五日升跌(%)
1093	石藥集團	6.45	-5.29	-6.11
867	康哲藥業	12.70	-2.61	4.10
1099	國藥控股	28.05	-2.60	-2.26
1066	威高股份	7.66	-2.79	-2.79
2196	復星醫藥	25.35	-1.74	-1.74
2319	蒙牛乳業	32.10	-3.60	-8.29
2020	安踏體育	14.94	-0.93	-0.13
1169	海爾電器	20.70	0.98	-1.43

資源/航運

代號	股票名稱	收市價	升跌(%)	五日升跌(%)
1818	招金礦業	4.36	-0.68	-2.02
1208	五礦資源	2.86	-1.72	-0.69
3993	洛陽銅業	4.80	-4.57	-6.98
1171	兖州煤業	6.41	-0.31	0.47
1138	中海發展	4.96	-3.31	-2.75
2343	太平洋航運	4.27	-1.61	-4.69
598	中國外運	5.62	-3.44	2.55
368	中外運航運	2.16	-2.70	-0.46

軟件/科網

代號	股票名稱	收市價	升跌(%)	五日升跌(%)
3888	金山軟件	18.70	-1.27	-7.43
268	金蝶國際	2.33	-4.90	-6.43
1297	中國擎天軟件	2.56	-6.57	-10.49
1149	中國安芯	0.83	-3.49	-5.68
8002	IGG	3.46	-3.89	-20.82
8292	慧聰網	13.52	-6.63	0.45
434	博雅互動	7.74	-3.25	-10.00
1390	環亞智富	2.61	-1.51	-6.12
327	百富環球	6.38	-2.60	-8.60

汽車/部件

代號	股票名稱	收市價	升跌(%)	五日升跌(%)
1114	華晨中國	13.86	-0.72	-0.43
1211	比亞迪股份	50.65	-4.34	-1.75
2333	長城汽車	30.65	-2.08	-4.22
175	吉利汽車	3.14	-0.32	5.37
2238	廣汽集團	7.63	-0.52	-1.93
881	中升控股	8.35	0.48	-0.12
1148	新晨動力	4.15	-1.43	-1.89
951	超威動力	3.98	-0.75	0.76

內房/水泥

代號	股票名稱	收市價	升跌(%)	五日升跌(%)
813	世茂房地產	15.20	-0.44	-1.23
1299	友邦保險	40.15	-2.55	-2.80
1398	工商銀行	4.91	-1.41	-1.95
2318	中國平安	59.20	-0.67	-0.67
2328	中國財險	21.80	-0.67	-0.67
2601	中國太保	28.20	-1.91	-1.91
2333	長城汽車	14.48	2.55	2.55
2338	濱柴動力	30.65	-2.08	-2.08
2601	中國太保	28.20	-1.91	-1.91
2628	中國人壽	21.85	-0.68	-0.68
2883	中海油田服務	21.85	-0.68	-0.68
2899	紫金礦業	20.45	1.24	1.24
3323	中國建材	7.13	-0.83	-0.83
3328	交通銀行	5.52	-2.82	-2.82
3968	招商銀行	13.42	-1.90	-1.90
3988	中國銀行	3.53	-1.40	-1.40
6030	中信證券	18.30	-2.24	-2.24
6837	海通證券	12.18	-1.93	-1.93