20240126-天风证券-复星旅游文化-01992.HK-冰雪游助力24开年数据亮眼_看好高端度假龙头表现_2页_325kb

复星旅游文化（01992）是一家专注于休闲度假旅游的综合性旅游集团，专注于非必需性消费行业，如旅游及消闲设施。投资评级为“买入”，维持不变，当前股价522港元，预计在短期内具有增长潜力。

报告指出，公司2024年初业绩强劲，主要得益于冰雪旅游热潮。元旦假期数据显示，ClubMed中国区度假村营业额同比增长约154%，入住率达85%，其中北大壶、亚布力等三家度假村平均入住率达95%以上。三亚·亚特兰蒂斯元旦假期营业额增长约12%，创历史新高，入住率达94%。新项目如太仓阿尔卑斯国际度假区开业后表现优异，日均客流量达3000人次，进一步支撑公司增长。

展望未来，春节旅游趋势向好，冰雪游、温泉和海岛成为热门主题，预订数据同比增长显著。投资建议强调公司雪季表现和新增项目潜力，但同时下调了2023-2025年归母净利润预期和经调整EBITDA预测，认为其未来成长性值得看好。风险包括宏观经济波动、消费需求下降和新项目建设延迟，这些因素可能影响公司表现。