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瑞达期货2024年7月18日晨会纪要观点总结

财经概述

1. 国内经济

   • 国家统计局数据显示，6月青年人失业问题依然显著，劳动市场复苏乏力。
   • 住建部透露，全国城市更新项目投资超26万亿元，城市更新有效性逐步显现。
   • 针对国内经济整体偏弱的判断，GDP、工业增加值、消费、投资增速放缓，房地产市场低迷，仅出口有所改善。

2. 国际经济

   • 美联储褐皮书显示美国经济略有增长，但就业市场疲软，预计未来半年增长放缓。
   • 亚开行上调亚太地区经济增长预期，但仍维持温和复苏态势。

投资组合建议

股指与国债期货

• A股：经济基本面偏弱，大盘股防御性较强，IH/IF表现略优于IC/IM，建议稳健策略，暂不推荐单边。
• 国债期货：交易员普遍押注美联储9月降息，市场对长端债券信心不足，但政策窗口期支撑债市震荡偏强，建议观望。

美元/人民币与汇率

• 美元因美联储降息预期推迟及大宗商品需求降温维持强势，18日人民币对美元升值至7.2607，短期或受经济数据支撑高位震荡。

期货市场核心观点

1. 农产品

• 豆类：美豆优良率提升，产量预期上调，国内豆粕库存高企，预计偏弱运行。
• 棕榈油：马棕产量增加，马来西亚出口数据支撑底部，国内库存上升，抑制反弹。

2. 化工品

• 原油：技术面呈宽幅震荡，库存下降叠加减产协议，短期支撑605美元/桶。
• 甲醇、塑料、PVC：供需双弱导致库存累积，建议区间交易。

3. 黑色系

• 铁矿/螺纹钢：钢厂复产预期与下游需求疲软博弈，库存压力增加，期价弱势震荡。
• 热卷：供需偏弱，期价承压。

4. 有色与贵金属

• 铜、铝：进口窗口打开，国内需求疲软，主力合约震荡偏弱。
• 黄金、白银：通胀回落增强美联储降息预期，美元承压或对贵金属形成支撑，短线逢低做多。

5. 能源与农资

• 燃料油、沥青：需求恢复缓慢，期价震荡运行。
• 天然橡胶、乙二醇：供需偏紧，维持高位震荡。

明日关注重点

• 联储官员讲话及美国零售销售数据可能强化降息预期，需密切关注政策风向。
• 中国三中全会闭幕后的政策走向可能对市场产生提振效应。

本总结仅供参考，不构成投资建议，风险自担。