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尿素早评分析 (2025年11月12日)

一、 现货价格

尿素现货价格整体小幅下跌或趋稳：

• 山东： MDU价格下跌至1610元/吨，环比-0.62%。
• 江苏、河南、河北、东北等地： MDU价格基本持稳，维持在1610-1738元/吨之间。
• 上调地区：
  • 山东复合肥（45%S）价格上涨30元/吨(+1.02%)。
  • 河南复合肥FKT价格小幅上涨30元/吨(+1.20%)。

二、 期货与价差

• 主力合约2601：
  • 今日开盘1660元/吨，最高1660元/吨，最低1636元/吨，收盘1640元/吨，结算价1648元/吨。
  • 持仓量254037手。
• 主力价差1-5合约（01-05）： 价差-77元，环比上涨5元。

三、 关键信息

1. 供需变化： 本月四次出口配额提振市场情绪，但60万吨规模相对当前供应量不大，对价格支撑有限，四季度国内冬储将逐步展开，尿素价格存在支撑。
2. 期货策略（仅参考性）： 报告倾向于建议卖出虚值期权。
3. 合约到期： 12合约即将到期。
4. 研究报告免责： 分析观点、结论、建议仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作需自行承担风险。
5. 数据来源： WIND，卓创资讯。
6. 风险提示： 市场有风险，入市需谨慎。

**专业分析师总结截至时间：2025年11月12日**