【上海大学】中国上市公司供应链金融需求分析报告（2022）_93页_3mb

中国上市公司供应链金融需求分析报告（2022）

研究背景与意义

供应链金融在疫情后经济复苏阶段成为缓解中小企业融资难的核心工具。中国经济增速放缓推动传统银行业务模式转型。政策层面，国家持续出台支持供应链金融发展的政策文件。中小企业融资渠道单一、成本高，制约其发展，供应链金融可精准服务实体经济，推动资金“由虚向实”。

金融行业需创新服务模式，上市公司可借助供应链金融提升抗风险能力，实现产业链协同发展。报告通过数据分析、案例研究与创新型产品介绍，为金融机构提供需求画像与实践指导。

研究方法与测算框架

1. 概念界定：供应链金融指依托真实贸易背景的融资服务，主要分为狭义融资（存货/应收/预付融资）与广义支付结算风险管理。
2. 数据来源：采用东方财富Choice终端2019-2021年A股上市公司财务报表，剔除银行、非银金融等不相关行业，纳入26个中信一级行业分析。
3. 需求测算：
   • N型企业：基于存货、应收账款、预付账款计算理论融资需求，筛选标准为销售毛利率>10%、负债率<80%。
   • 1型企业：通过财务指标和行业排名筛选核心企业，计算上下游融资需求。
4. 典型案例：分析新希望六和、中航工业等6家企业的融资模式，聚焦“好养贷”、航信平台、资产证券化等创新产品。

重点发现与需求测算

1. 供应链金融需求概况

• 总体需求：N型企业总理论融资需求16.3万亿元，金融机构预计融资额11.4万亿元；1型企业上下游融资需求总量4.77万亿元。
• 行业分布：需求量最大的行业为房地产（1.49万亿元）、建筑（0.71万亿元）、石化（0.39万亿元）等重资产行业。
• 金融机构收益：年利息收入预测为7996亿~10281亿元，其中核心企业占主导。

2. 分行业需求分析

• 存货与资金周转问题突出：机械、医药行业库存高企，应收账款周转慢，反映上下游资金压力。
• 行业差异显著：
  • 房地产、建筑行业资金周转周期长，融资需求强烈。
  • 食品饮料、文化传媒行业盈利能力强但周转快，融资需求相对不迫切。

产业链金融案例启示

1. 新希望六和：推出“好养贷”纯信用贷款与ABCP资产证券化，赋能农业供应链。
2. 中航工业：“航信”电子债权凭证实现信用传导，解决军工中小企业融资难。
3. 顺丰控股：仓储+订单+保理多元模式，推动物流与金融融合。
4. 供应链金融平台价值：区块链、大数据技术提升风控效率，降低交易成本。

结论与建议

1. 需求潜力巨大：上市公司占GDP60%，现金周转压力突出，供应链金融可有效缓解资金困局。
2. 角色转变：金融机构需从资产端融资向系统端赋能转型，打通资金流与物流信息流。
3. 政策与技术协同：依托政策引导和数字化升级，推动“科技+供应链+金融”生态协同。
4. 风险管理优化：通过区块链、物联网实现交易真实化确权与动态资金监管，防范道德风险和操作风险。