20240407-财通证券-轻工制造行业投资策略周报_房贷利率优化+以旧换新_关注相关轻工转债_2页_573kb

轻工制造行业投资策略周报（20240407）

核心观点

• 政策驱动：房贷利率优化政策新增城市，如南昌、赣州等阶段性取消首套房贷利率下限。同时，郑州“以旧换新”政策拟完成二手房交易10000套目标，利好家居、卫浴、瓷砖等领域相关转债。
• 投资建议：持续看好定制家居转债（如欧22、好客）、卫浴转债（松霖）、瓷砖转债（蒙娜）等。地产政策密集发布，销售有望改善。

转债市场概要（20240401-0405）

• 市场表现：
  • 中证转债指数：+0.77%
  • 华源转债、东风转债涨幅居前（分别为+42.5%、31.3%）
  • 松霖科技公布一季报：净利润预计增长135%-181%，强劲反弹。
• 转债条款信息（欧22、江山转债）：
  • 转股率极低，大部分可转债仍待偿付。
• 重点跟踪：
  • 松霖科技：净利润稳健增长；金牌厨柜：回购稳定股价，提振市场信心。

政策与风险提示

• 利好政策：地产优化需求或带动轻工消费恢复。
• 风险因素：
  • 地产销售持续低迷、原材料价格波动、下游需求不及预期。

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