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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2022年8月16日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，重点分析了甲醇和尿素两大化工品的现货市场情况及基本面与宏观面的综合影响。报告涵盖价格数据、市场动态、供应与需求变化、进出口预期等内容，为投资者提供市场走势的参考。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2435-2530元/吨（25/10）
• 江苏地区：2435-2470元/吨（25/10）
• 广东地区：2450-2480元/吨（30/20）
• 山东鲁南地区：2450元/吨（-10/-10）
• 内蒙古地区：2190-2250元/吨（0/0）
• CFR中国（所有来源）：247-310元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：300-310元/吨（0/0）

数据来源：安迅思。

2. 基本面分析

• 国内开工率：全国甲醇开工率 $66.1%$（$+1.3%$），西北开工率 $75.7%$（$+1.1%$），复工仍较缓慢。
• 煤价管控：国家加强煤价管控，化工煤价格有所回落。
• 港口库存：卓创港口库存107万吨（-7.4），库存快速去库。
• 进口预期：预计8月12日至8月28日沿海地区进口船货到港量在53万吨，到港量级开始回落。
• 伊朗供应：伊朗装置集中检修，进口量可能减少，成为基本面支撑。
• 国内需求：MTO装置检修增加，诚志一期、兴兴MTO、富德、鲁西MTO均有检修计划，下游需求出现松动。

3. 市场情绪与走势预期

• 宏观面：美国通胀环比回落，美联储加息预期放缓，利好商品市场。
• 走势判断：甲醇市场预计维持震荡格局，短期受进口预期支撑，但下游需求疲软可能带来压力。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东地区：2335元/吨（-10）
• 安徽地区：2430元/吨（25）
• 河北地区：2370元/吨（0）
• 河南地区：2394元/吨（8）

数据来源：卓创资讯。

2. 市场动态

• 行情趋势：国内尿素市场行情大稳小动，新单跟进趋于短线。
• 供应端：检修装置逐步恢复，开工率和日产有所下降。
• 需求端：农业需求零星，工业需求逢低补单，贸易商补单趋于理性。
• 区域价格：
  • 山东临沂：2330-2350元/吨
  • 菏泽：2320-2350元/吨
  • 石家庄：2360-2380元/吨
  • 商丘：有价无市，工业开工负荷低位
  • 山西大小颗粒汽运：2270-2300元/吨

3. 走势预期

• 市场状态：尿素市场暂稳整理，局部灵活调整。
• 供需关系：供应小幅减量，需求一般。
• 宏观影响：美国通胀回落，美联储加息预期放缓，情绪上利好商品。
• 整体判断：尿素市场预计维持震荡格局，关注原料波动及下游补单情况。

四、主要观点与关键信息

1. 主要观点

• 甲醇市场受伊朗装置检修预期支撑，但国内MTO检修增加导致需求疲软，基本面出现松动。
• 尿素市场整体稳中偏弱，供应端逐步恢复，但需求端仍显清淡，市场情绪趋于理性。
• 宏观面利好商品市场，但需关注实际供需变化对价格的影响。

2. 关键信息

• 甲醇：
  • 国内开工率上升，但复工仍慢。
  • 港口库存快速下降，进口船货到港量回落。
  • 伊朗装置检修预期支撑进口减少。
  • MTO装置检修增加，影响下游需求。
• 尿素：
  • 供应端检修装置逐步恢复，产量下降。
  • 农业需求低迷，工业需求按需补单。
  • 贸易商补单趋于理性，市场波动较小。
  • 区域价格差异明显，山西价格偏低。

五、分析师承诺与免责声明

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