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国投电力2016年第一季度报告分析

一、 财务概况

• 营业收入同比下降9.21%，至6,900,062,535.58元。
• 归属于母公司净利润同比增长1.23%，至1,241,174,650.30元。
• 基本每股收益同比增长1.22%，至0.1829元。
• 总资产增长2.09%，至187,389,468,552.55元。
• 净资产增长4.67%，至27,819,649,167.44元。

二、 财务数据变动原因

• 经营活动现金流净额同比下降21.55%，主要由于发电小时下降导致。
• 其他资产与负债变动（重要事项3.1）：
  • 应收账款增加57%，因应收未结算电费增长。
  • 其他应收款增加65%，因基建电网送出线路款。
  • 长期股权投资增加89%，因认购赣能股份定向增发。
  • 应交税费增加88%，因计提未付税费。
  • 购买固定资产设备增加。

三、 重要事项

1. 参股投资： 公司成功认购赣能股份定向增发股份，取得该公司32，900万股股份，持股达33.72%，成为其第二大股东，此交易已履行相关决议和批准程序。
2. 利润增长主要驱动： 除营业利润增长外，投资收益（尤其是对联营和合营企业的投资收益）在营业收入下跌时仍同比增长（185,670,423.15元），这也是利润稳健增长的助推器。

四、 承诺事项

公司及其控股股东国投公司部分重要承诺在报告期内得到维护，无发现不及时履行的情况。

五、 风险与展望

报告期属电力行业常态波动，且报告涉及非财务信息，如重要承诺履行情况、定向增发等均需关注其持续性和潜在风险。
应注重应收账款回收、融资政策对现金流的影响。