【中国平安】月酝知风之绿色能源与前瞻性产业：碳排放管理标准规范，工业领域深度减碳_45页_3mb

绿色能源与前瞻性产业分析报告（2023年5月）

核心内容概览

本报告分析了2023年5月中国绿色能源及前瞻性产业的市场表现、政策动向、产业链动态和投资建议，涵盖光伏、风电、储能&氢能、新材料等关键领域。整体来看，资本市场碳中和板块走势分化，光伏和风电板块表现不一，储能与氢能板块略有下跌，但基本面良好，新材料板块在二季度需求旺季前预期回暖。

主要观点

碳排放管理与绿色金融

• 碳中和板块走势：整体跑输沪深300指数，光伏设备指数下跌8.90%，风电设备指数下跌1.78%，储能指数下跌4.44%，氢能指数下跌1.06%。
• 政策支持：国家能源局和工信部持续推动碳达峰碳中和体系建设，出台多项政策支持新型能源和工业领域减碳，提升产业链支撑能力。
• 碳市场发展：全国碳市场仍处于初期阶段，履约交易为主，流动性不足，市场参与意愿较低。

光伏产业

• 市场表现：光伏设备指数下跌8.90%，其中电池组件指数跌幅最大（10.80%），加工设备指数小幅跑赢沪深300（4.72%）。
• 技术趋势：TOPCon技术确立主流地位，HJT技术加速降本增效，钙钛矿技术受关注，光储充一体化趋势深化。
• 出口情况：4月太阳能电池（含组件）出口金额达44.62亿美元，同比增长26.6%；逆变器出口金额10.01亿美元，同比增长85.6%。
• 投资建议：重点看好新型电池细分赛道，推荐隆基股份、通威股份、捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光等；关注POE胶膜、跟踪支架等辅材环节。

风电产业

• 市场表现：风电设备板块指数下跌1.78%，跑赢沪深300约3.94个百分点。
• 出海趋势：国内管桩、海缆和风机企业加快出海，市场情绪有所修复。
• 重点事件：国内风电新增装机1420万千瓦，同比增长462万千瓦；东方电缆和中天科技中标欧洲海缆项目；“海油观澜号”深远海浮式风电平台成功并网。
• 投资建议：推荐明阳智能、三一重能、运达股份等风机企业，以及大金重工、东方电缆等管桩和海缆龙头。

储能&氢能产业

• 市场表现：储能指数下跌4.44%，氢能指数下跌1.06%，分别跑赢沪深300约0.31和3.69个百分点。
• 政策推动：国家发改委出台输配电价政策，将系统运行费用单列，利好储能发展。
• 需求增长：大储电站经济性改善，装机增长明显；电芯和系统价格处于低位，但中标均价持续下探。
• 投资建议：推荐宁德时代、固德威、派能科技等；关注受益于碳中和的能源金属龙头企业如赣锋锂业、华友钴业、天齐锂业等。

新材料产业

• 市场表现：金属新材料下跌2.50%，跑赢沪深300约3.22个百分点。
• 行业动态：锂、钴、镍等能源金属价格持续下行，但基本面有望回暖；稀土和碳纤维市场出现结构性机会。
• 投资建议：关注拥有锂、稀土、高端磁材、高性能碳纤维等稀缺资源及高技术壁垒的标的。

关键信息总结

碳中和板块

• 走势分化：光伏设备、风电设备、储能、氢能等板块表现不一。
• 绿债发行：发行意愿回暖，净融资额显著上涨，但同比略有下降。
• 碳市场：价格趋于稳定，但交易冷淡，流动性不足问题显著。

光伏

• 技术趋势：TOPCon技术主导扩产，HJT技术降本增效，钙钛矿技术受关注。
• 出口增长：4月出口金额显著增长，但环比略有下降。
• 产业链价格：硅料价格降至130元/kg，M10硅片价格下降超30%。

风电

• 国内装机：1-4月新增装机14.2GW，同比增长4.62GW。
• 出海进展：东方电缆、中天科技中标欧洲海缆项目，明阳智能获得菲律宾订单。
• 深远海项目：我国首座深远海浮式风电平台“海油观澜号”成功并网。

储能&氢能

• 政策利好：输配电价改革推动储能发展，辅助服务市场建设加速。
• 需求与供给：大储电站经济性改善，但供给端竞争激烈，利润存在不确定性。
• 海外动态：特斯拉、大众汽车等加速海外储能布局，美国、欧洲等地推动储能项目。

新材料

• 锂资源：供需偏紧，库存剪刀差收窄，终端需求增长。
• 钴与镍：价格低位回升，但全年供大于求格局不变。
• 稀土与碳纤维：供应增量有限，终端需求旺盛，高端磁材与碳纤维有替代潜力。

投资建议

重点事件一览

数据跟踪

• 锂精矿：6% CIF中国平均价为4120美元/吨，月环比上涨10.3%。
• 碳酸锂：99.5%国产均价29.5万元/吨，月环比上涨64.8%。
• 氢氧化锂：56.5%国产均价29.7万元/吨，月环比上涨47.5%。
• 三元正极622型：均价24.5万元/吨，月环比上涨16.7%。
• 三元正极811型：均价28.3万元/吨，月环比上涨8.8%。
• 磷酸铁锂：均价9.6万元/吨，月环比上涨41.2%。

结论

绿色能源与前瞻性产业在政策与技术双重驱动下持续发展，但市场表现分化，行业竞争加剧。未来，随着双碳目标推进、技术进步和海外布局加速，具备技术优势、成本控制能力和国际化拓展的头部企业有望在行业洗牌中胜出，迎来新的增长机遇。