20140408-申万宏源-零售行业_关注人口结构_哑铃状_变迁带来的需求分化_17页_609kb

申万零售行业周报第十二期总结

核心内容

2014年4月8日发布的《申万零售行业周报第十二期》聚焦于中国零售行业在人口结构“哑铃状”变迁背景下面临的需求分化，以及在整体消费数据放缓和电商冲击下的投资机会分析。

主要观点

• 人口结构变迁：未来5-10年，中国人口结构将呈现哑铃状演变，老年人和新生儿成为两端，80后独生一代将成为主流消费群体。这一群体对性价比、新渠道和新技术有更高偏好，将推动零售渠道的转型。
• 消费数据压力：二季度消费数据受2013年同期黄金、家电等品类旺销影响，基数偏高，导致数据压力较大。中长期来看，经济转型和电商冲击使整体消费增速放缓，传统零售渠道面临市场份额流失。
• 投资机会：尽管板块性行情难以启动，但可关注主题性投资机会，包括国企改革、O2O转型和跨界转型等。

关键信息

1. 申万零售指数表现

• 总指数：本周相对收益为 -1.2%（绝对收益 -0.6%），弱于大盘。
• 细分行业指数：
  • 一般零售指数：相对收益 -1.4%（绝对收益 -0.8%）
  • 专业零售指数：相对收益 -2.2%（绝对收益 -1.6%）
  • 商业物业经营指数：相对收益 0.1%（绝对收益 0.7%）
  • 贸易指数：相对收益 -0.8%（绝对收益 -0.2%）
• 专业市场指数表现最佳，相对收益为 2.2%（绝对收益 2.8%）。

2. 主题指数表现

• 国企改革指数：本周相对收益 -2.7%（绝对收益 -2.1%），年初至今相对收益 6.1%（绝对收益 -1.0%）。
• O2O转型指数：本周相对收益 0.4%（绝对收益 1.0%），是本周最佳主题指数。
• 跨界转型指数：本周相对收益 -4.5%（绝对收益 -3.9%）。
• 其他主题指数均呈现回调态势。

3. 个股涨跌幅排行

• 零售个股：
  • 涨幅前五：深圳华强（+11.76%）、三联商社（+6.98%）、华联股份（+6.64%）、天虹商场（+6.53%）、百大集团（+6.04%）
  • 跌幅前五：海岛建设（-15.12%）、新华都（-14.98%）、爱施德（-10.87%）、新世界（-7.75%）、益民集团（-7.07%）
• 贸易个股：
  • 涨幅前五：江苏国泰（+5.83%）、中成股份（+5.71%）、农产品（+5.15%）、新华锦（+4.50%）、工大首创（+4.09%）
  • 跌幅前五：上海物贸（-8.99%）、东方创业（-3.39%）、江苏舜天（-1.91%）、南纺股份（-1.39%）、如意集团（-1.05%）

4. 重点网站流量监测

• 电商网站流量：
  • 三月平均日均PV前三：亚马逊（183660万）、淘宝（164040万）、天猫（49956万）
  • 传统零售线上平台流量较低，如义乌购（396万）、百联E城（26万）、王府井（15万）
• 流量变化：
  • 上升趋势：苏宁、当当
  • 下降趋势：亚马逊、梅西百货、阿里巴巴、天猫、京东、淘宝

5. 重点公告

• 中百集团：限售股份可上市流通，数量26,181股。
• 西安民生：申请延期复牌，拟购买海航商业控股有限公司部分商业资产。
• 海宁皮城：营业总收入增长29.67%，净利润增长47.47%，并成立天津海宁皮革城有限公司。
• 欧亚集团：发行3亿元短期融资券，票面利率6.2%。
• 海印股份：业绩低预期，营业收入和净利润均出现下滑。

6. 行业新闻

• 阿里巴巴投资银泰百货：以53.7亿港币战略投资银泰商业，持股比例最终不低于25%。
• 京东手机钱包上线：京东发布虚拟通讯运营品牌“京东通信”，并推出手机钱包服务，加强O2O布局。
• 三胞集团收购英国福来莎百货：成功收购其89%股份，为进军中国市场提供便利。
• 联华超市：2013年净利大跌80%，门店多、业态全成为转型阻力。

结论

该周报指出，尽管零售板块整体表现不佳，但通过关注主题性投资机会，如国企改革、O2O转型和跨界转型，仍可发现潜在投资标的。同时，强调了人口结构变迁对消费需求的影响，建议投资者关注80后主流消费群体的高性价比需求及医疗养老、教育等细分行业。此外，提供了详细的个股涨跌幅、主题指数表现及流量变化分析，为投资者提供全面的参考信息。