20180326-川财证券-2018年3月19日至3月23日周报（第3期）_市场资金偏好新经济相关行业_22页_1023kb

市场资金偏好新经济相关行业周报总结（2018年3月19日-3月23日）

核心内容概述

本报告为川财证券宏观策略部发布的2018年3月行业配置周报，重点分析了市场资金流向、行业景气变化及风险提示。报告指出，当前市场资金明显偏好计算机、电子元器件、医药等新经济产业，这些行业的资金流入量较大，且在政策支持下，具备一定的配置价值。同时，报告对上游、中游、下游行业以及交通运输和文化传媒板块进行了详细分析，并提示了相关投资风险。

主要观点

市场资金流向

• 市场资金偏好新经济产业，如计算机、电子元器件、医药等。
• 3月1日至3月16日，全市场资金总流入为36.86亿元，其中计算机板块流入18.82亿元，占五成以上；电子元器件、银行、有色金属、医药等板块也表现突出。
• 基金持仓数据显示，计算机、通信行业在2017年底处于历史低配状态，存在加仓空间。

行业景气变化

上游行业

• 石油和天然气开采业：固定资产投资增速由负转正，达到13.9%。
• 煤炭：17年去产能超预期，先进产能释放空间较大。动力煤价格下跌5.87%，但煤炭库存上升，市场信心未减。
• 原油：受地炼利润走低和成品油发票系统升级影响，市场担忧炼厂利润承压。
• 有色金属：价格回调，铜、铝、镍等下跌，铅小幅上涨。关注流动性风险和贸易战扩大化风险。
• 贵金属：受美联储加息和贸易局势恶化影响，贵金属价格出现反弹。

中游行业

• 化学纤维制造业：固定资产投资同比大幅上升，达20%。
• 钢铁：政府去杠杆趋势持续，钢材价格受到支撑，但高炉开工率小幅下降。
• 化工：基础化工品价格普遍上涨，但部分产品如聚丙烯、PTA下跌。
• 建材：玻璃期货价格下跌6.53%，但市场信心指数略有上升，水泥价格出现区域分化。

下游行业

• 通讯器材类：上年同比增速提升较大，值得关注。
• 白酒：价格相对平稳，春节因素影响已过。
• 乘用车：销量持续下降，新能源车销量趋于平稳。
• 家用电器：空调、洗衣机保持增长，电冰箱增速下降。
• 农产品-猪肉：批发指数触顶回落，但猪肉价格触底回升，猪粮比处于历史底部。
• 农产品-棉花白糖：棉花价格上调，订单比例预计增加，库存处于高位。

关键信息汇总

资金流入行业排名

行业景气变化亮点

• 煤炭：去产能超预期，先进产能释放空间较大，动力煤价格下跌但库存上升。
• 化学纤维制造业：固定资产投资同比大幅上升，达20%。
• 通讯器材类：上年同比增速提升，成为市场关注焦点。
• 猪肉：价格触底回升，批发指数触顶回落。
• 建材：玻璃价格下跌但信心指数上升，水泥价格区域分化。

交通运输

• BDI指数：截至3月8日为1122，周跌幅1.84%。
• CCFI指数：周涨幅2.59%，SCFI指数周跌幅4.27%。

文化传媒

• 观影人次及放映场次、城市票房收入等数据有所波动，但未出现明显趋势。

行业指数表现

• 上周申万一级行业指数均下跌，跌幅较大的为钢铁（-9.81%）、家电（-5.21%）、通信（-12.45%）。
• 从年初至今，综合板块跌幅最大（-14.69%），通信板块跌幅次之（-12.45%）。

风险提示

1. 政策风险：

   • 宏观政策出现较大变动风险。
   • 全球出现新的“黑天鹅”事件风险。

2. 数据风险：

   • 数据存在一定的延时性，可能影响分析准确性。

分析师信息

• 分析师：邓利军

• 证书编号：S1100115110002

• 联系方式：021-68595193 / denglijun@cczq.com

• 联系人：方科

• 证书编号：S1100116070003

• 联系方式：021-68595195 / fangke@cczq.com

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