20260626-华泰期货-油料日报_豆一震荡修复_花生小幅走强_9页_1mb

大豆与花生市场分析总结

核心内容

本报告对豆一与花生期货及现货市场进行了详细分析，涵盖价格走势、市场供需、库存变化、成本利润及未来趋势等多方面内容。报告指出，当前豆一与花生市场均呈现震荡运行态势，缺乏明确的单边行情驱动。

主要观点

豆一市场分析

• 期货价格：豆一2609合约昨日收于4802元/吨，较前日上涨+39元，涨幅+0.82%；夜盘收于4757元/吨，小幅上浮2元。
• 现货价格：东北产区标准4.5筛、蛋白39.5%的净粮收购价稳定在4580元/吨，行情无明显波动。
• 供需状况：
  • 国内陈季食用大豆库存持续去化，优质商品豆供给收紧。
  • 进口大豆到港量保持高位，油厂周度库存录得66.74万吨，库存延续累积态势，分流国产豆采购需求。
• 需求端：现阶段处于豆制品传统消费淡季，下游加工企业仅维持刚需采购，无持续性补库支撑。
• 趋势判断：当前盘面暂无明确单边行情驱动，价格呈区间震荡特征，后续需关注国内产区生长期降水情况、国储大豆拍卖成交数据及下游中秋备货落地进度。
• 策略建议：中性策略，风险无。

花生市场分析

• 期货价格：花生2610合约昨日收于8358元/吨，较前日上涨+18元，涨幅+0.22%。
• 现货价格：花生现货均价7500元/吨，环比下跌-18元，跌幅-0.24%。
• 区域行情：
  • 河南产区花生报价维持平稳。
  • 东北产区现货价格相对偏强，两地价差持续收敛。
• 进口情况：进口花生供给量显著回落，外盘价格运行偏弱。
• 副产品市场：
  • 豆粕现货行情走弱，带动花生粕价格下行。
  • 花生油现货报价保持平稳，压榨企业加工利润尚存。
• 新作预期：新作花生种植成本抬升，但油厂原料收购报价未有明显变动。
• 市场博弈：市场关注河南新作种植面积缩减预期，生长期气候可能引发题材性行情。
• 趋势判断：花生2610合约高位震荡运行，反弹动能有限。
• 策略建议：中性策略，风险为需求走弱。

关键信息

价格走势

基差情况

• 豆一现货基差A09-162，环比变化-99，跌幅32.14%。
• 花生现货基差PK10-1758，环比变化-18，涨幅+1.03%。

价差分析

库存与产量

• 大豆库存：中国大豆期末库存数据持续关注，库存延续累积态势。
• 花生库存：中国花生库存数据反映市场供需变化，需持续跟踪。
• 产量数据：中国大豆与花生产量数据表明市场供给情况，影响价格走势。

成本与利润

• 种植成本：花生种植成本有所上升，但油厂收购报价未明显变化。
• 净利润：花生种植净利润数据反映市场盈利状况，影响种植意愿与供给。

风险提示

• 豆一：无明确风险提示。
• 花生：需求走弱可能对价格形成压力。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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