20240814-国盛证券-金盘科技-688676.SH-布局欧美高端电力设备市场_新质生产力_助力公司长远发展_3页_691kb

好的，这是对您提供的报告内容的分析总结：

金盘科技（688676SH）2024年半年报核心分析：海外布局加速，“新质生产力”驱动业绩增长

核心亮点：

1. 业绩高增： 公司2024年上半年实现营收2916亿元，同比增长7.9%；归母净利润222亿元，同比增长显著的1643%。单季度看（Q2），业绩增长动能强劲，收入环比增长2350%，归母净利润环比增长3506%，尽管Q2海外订单交付影响使扣非净利润同比略有下降，环比大幅增长952%。
2. 海外战略成效显著： 全球新能源与AI发展是主要驱动力。得益于欧美市场的深度开拓，海外收入同比激增485%，达到791亿元。在手海外订单更是大幅增长18016%，截至6月底达2849亿元（不含税），远超国内市场订单下滑。
3. 国内非新能源领域增长： 多个非新能源细分领域保持高增长，如重要基础设施、发电及供电、新基建的销售收入同比增幅分别为104.7%、67.4%和83.4%，抵消了新能源业务收入同比19.3%的下滑。
4. 盈利能力提升： 毛利率和净利率均实现大幅提升，上半年分别达到23.36%和7.55%。尽管Q2毛利率环比有所回落，但净利率环比提升0.71个百分点，整体盈利改善趋势明确。海外订单逐步交付有望持续推高公司整体盈利水平。
5. 数字化与AI赋能： 公司数字化制造优势明显，上半年数字解决方案业务获得47.6亿元订单。并加速布局AI应用，启动垂类大模型项目，旨在进一步提升管理与生产效率，并拓展数字化业务。
6. 新产品研发拓展市场： 成功研发海上风电漂浮式机舱内置干式变压器，并批量生产出满足海外不同区域需求的110/120kV定制化液浸式变压器，积极扩展“海上+海外”市场。
7. 盈利预测与评级： 预计2024-2026年归母净利润将分别达到65/103/156亿元，对应PE分别为259/164/108倍。研究机构维持“增持”评级。

风险提示： 报告提及的主要风险包括海外新能源及电网建设不及预期、变压器及海上风电需求不足等。

未来展望： 公司继续看好欧美电力设备需求，并计划扩大墨西哥产能，同时在美国和欧洲进行产能扩充准备（如波兰工厂和欧洲总部预计Q4落地），以支撑持续增长的海外订单。借力“新质生产力”（特别是数字化和AI），公司旨在实现长远可持续发展。