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黑色板块早报 总结

品种观点与操作建议：

• 钢材：核心观点偏空；供需矛盾不明显，宏观情绪弱化后，预计震荡偏弱运行。盘面价格区间暂定为【3350，3420】，操作上建议谨慎逢高离场。

• 铁矿石：核心观点偏多，阶段性供需关系中性偏强；重要会议影响已初步消化，趋势偏强震荡。操作建议为空单离场，短多参与。盘面价格区间【710,850】。

• 焦炭：核心观点中性；价格冲高后回落，尽管有部分焦企提涨，但基本面依然偏弱，操作上建议逢高空。价格区间【1700,1950】。

• 焦煤：核心观点中性偏空；供需过剩局面未改，建议逢高出货，价格区间【1100,1200】。

主要逻辑与数据支撑

• 钢材：供应减少，但需求疲软，总库存持续下降，消费量回升。五大钢材品种供应86070万吨，库存113913万吨，周消费量上升，支持震荡偏弱预期。

• 铁矿石：供给端发运量下降，需求端铁水产量继续下滑，但钢厂利润尚可。到货小幅波动，库存超量，会议情绪影响暂告段落。

• 焦炭：焦企提涨对市场支持力度有限，库存上升，钢厂利润下滑导致提降压力。前几轮降价已导致焦企盈亏平衡，价格预计在震荡区间运行。

• 焦煤：焦煤供给过剩，焦企库存积压，低价成交频繁，蒙煤成交冷清，终端需求不温不火。

宏观政策与市场动态

• 货币政策：央行坚持支持性政策，将进一步加大总量性和结构性货币政策支持力度，适时调降准、息以稳定市场。

• 财政政策：更加积极的财政政策将通过提高财政赤字率、增加超长期特别国债等方式支持项目与“两新”政策实施。

• 房地产：保交房成效显著，部分城市房地产市场止跌回稳，商品房成交属回暖态势。

• 经济预期：预计2024年经济增长5%左右，2025年宏观政策将更加积极有为，政策亮相于全国两会。

• 金融数据：M2增速强劲，M1与社融增长数据略逊，显示流动性和信贷投放结构变化。

• 市场成交：12月港口铁矿石、建筑钢材成交环比大幅下滑，显示下游需求趋弱，市场活跃度不足。

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