20241021-国投期货-股指周报_政策持续推进落地_市场风险偏好回暖_10页_2mb

政策持续推进落地，市场风险偏好回暖总结

核心内容

上周市场整体呈现回暖态势，宽基指数全线反弹，其中科创50涨幅显著，达到近 9%。中信一级行业中，计算机指数涨幅超过 11%，成为领涨板块，而食品饮料指数则领跌，跌幅超过 3%。从中信五风格来看，成长风格相对偏强，显示出市场对成长型资产的偏好有所回升。

主要观点

1. 市场表现

• 宽基指数：整体反弹，科创50表现突出。
• 行业表现：计算机板块强势上涨，食品饮料板块下跌。
• 风格偏好：成长风格相对偏强，市场风险偏好回升。

2. 大类资产表现

• MSCI全球主要股指：呈现分化，发达市场小幅上涨，金砖四国则下跌。
• 美元指数：受美国经济数据和特朗普支持率上升影响，震荡走强。
• 人民币汇率：对美元贬值，反映市场对美元的偏好。

3. 资金流动

• 北向资金：成交额持续回落，但在最后一个交易日有所回升。
• 融资余额：持续上升，融券余额先跌后涨，显示市场情绪逐步改善。

4. 政策驱动

• 金融工具落地：央行推进两项金融工具，包括证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持专项再贷款。
• 互换便利：首批申请额度已超2000亿元，20家机构获准参与，质押率不超 90%。
• 专项再贷款：引导金融机构向上市公司和主要股东提供贷款，资金“专用、封闭运行”，推动市值管理。

5. 未来展望

• 市场趋势：预计本轮行情进入第二阶段，市场将呈现指数震荡向上、板块震荡分化。
• 板块表现：
  • 高股息红利板块：有望维持强势，成为市场稳健向好的中流砥柱。
  • 优质新质生产力与科创成长板块：弹性较大，具备投资机会。
  • 消费与部分周期板块：随着基本面数据修复，可能出现轮动机会。

关键信息

政策影响

• 央行两项金融工具的推出，为资本市场稳定发展提供支持，有助于改善市场流动性与资金配置。
• 政策持续发力，或推动金融数据逐步企稳，为市场提供支撑。

经济数据

• 出口增速：显著回落，价格与数量因素均有所拖累。
• 进口数据：企稳回升，显示内外循环有收敛迹象。
• 经济指标：CPI增速小幅回升，PPI同比降幅扩大，工业企业利润增速与PPI增速同步下滑。

资金与情绪

• 融资与融券：融资余额回升，融券余额探底后反弹，显示市场情绪有所改善。
• 北向资金：成交额回落，但最后一天冲高，显示外资对市场仍有关注。
• 波动率指数：VIX波动率指数与标普走势联动，反映市场风险偏好变化。

外部环境

• 美国经济：经济数据韧性较强，美债利率和美元指数均走强。
• 大选民调：特朗普支持率领先，市场对其政策预期敏感。
• 中美利差：与成长类资产定价相关，显示市场对中美经济走势的关注。

操作评级

股指

• 操作评级：★★★
• 说明：当前市场具备较为明晰的多头趋势，且投资机会相对恰当，建议积极布局。

图表数据来源

• 数据来源：Wind、同花顺iFind、Bloomberg等。

免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅供其机构或个人客户使用。报告基于公开信息，不保证准确性或完整性，不构成投资建议，客户需自行判断。报告内容版权归属国投期货，未经许可不得复制、转载或用于其他用途。