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报告总结：IMF Selected Issues Paper on Monetary Policy Transmission in Oman

本报告分析了阿曼的货币政策传导情况，基于对过去两年的数据和比较，焦点在于尽管政策利率跟随美联储加息和维持货币-美元挂钩，但利率传递到实际贷款和存款利率的效果较弱。

主要发现：

• 尽管政策利率上涨了550个基点以维持OMR-USD peg，阿曼的利率传导率低于其他GCC国家，如沙特阿拉伯和阿联酋。
• 传导受限的原因包括对中小企业的低银行敞口、持续的过多流动性，以及个人贷款利率上限（最高6%），这限制了贷款利率的上升和信贷扩展。
• 金融条件自2022年初美联储紧缩周期以来没有收紧，信用增长强劲，但这是由于实际利率传导率低。

政策建议：

• 加强流动性管理，包括引入更多流动性工具（如存款证和伊斯兰银行专属工具），改进储备要求和开展公开市场操作。
• 取消个人贷款利率上限以促进利率充分反映风险，并维持银行竞争，以提高高风险借款人（包括中小企业）的信贷可获得性。
• 持续努力中包括测试调零市场和存款便利（MPEP项目）。