20231025-东吴证券-宏观点评_金融工作会议的知往鉴今_12页_787kb

金融工作会议知往鉴今

政策背景概述

近期政策明显转向稳定经济与提振信心，金融领域亦将面临政策拐点。金融工作会议作为最高规格的会议，是观察政策动向的关键节点。

历史会议回顾（五次）

第一次（1997）

应对亚洲金融危机与国内金融风险。建立监管框架，成立四大机构，剥离不良贷款，补充银行资本金，有效稳定金融体系。

第二次（2002）

应对WTO开放压力，完善金融体系。建立“一行三会”监管架构，推动国有银行股份制改革，加快金融开放。

第三次（2007）

继续深化金融机构改革，建立多层次金融市场体系。完成农业银行上市，成立中投公司管理外汇储备。

第四次（2012）

防范地方债务风险，推动经济结构调整。重点推进社会融资发展，明确“保实体、扩开放”的政策导向。

第五次（2017）

应对“脱实向虚”，推动强监管与风险防控。成立金融稳定发展委员会，推进金融国企改革，加强风险监管。

当前政策重点展望

• 金融改革：以党和国家机构改革为基准，强化中央金融委员会监管体系，压实地方责任。
• 风险防控：重点防范地方债务与地产流动性风险，延续去杠杆主线。
• 服务实体：维持合理充裕的流动性，支持科技创新与“平急两用”基础设施建设等领域。
• 资本市场：增强资本市场的功能与开放度，推动直接融资发展。

风险提示

政策定力超预期、出口萎缩、信贷需求不足等风险仍存。

注：如需报告原文或完整摘要，可通过东吴证券研究所获取完整内容。