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花生大幅下挫 向下继续寻底 —— 国信期货花生周报总结

一、核心内容

本报告分析了2021年9月21日花生期货的市场表现及基本面和后市展望。整体来看，花生市场延续弱势，价格持续下跌，市场对新米集中上市后的价格回落存在担忧。同时，花生产业链各环节价格走势、新米上市情况、油厂运作及替代品价格等均对市场产生影响。

二、主要观点

1. 本周行情回顾

• 花生期货主力合约 PK2201 本周价格大幅下挫，刷新低位至 8328元/吨。
• 前期因新米上市推迟而炒作，但随着主产区天气好转，新米供应即将释放，市场情绪转为悲观。
• 节日备货效应不足，显示整体需求偏淡。
• 技术面上，价格跌破10日均线支撑位，RSI低于50，指标偏空。

2. 基本面分析

（1）花生产业链价格

• 油料花生米现货价格 在 9000-10400元/吨 区间波动，较上周有所下滑。
• 新米上市预期 使市场担忧价格回落，陈米价格平稳。
• 价格走势遵循历史规律：新米上市后价格回落，随后逐步回升。

（2）新米上市情况

• 河南地区：白沙价格下调，但因农忙和春花生减产，上货量下降，价格止跌。
• 山东地区：上货量不大，油料米节前备货基本结束，价格稳中偏弱。
• 东北地区：多数地区新花生仍在晾晒，预计 9月底陆续上市。
• 安徽、江西、湖北、广东、广西：价格整体平稳或偏弱，部分地区新米少量上市。

（3）花生油厂收购与加工情况

• 全国花生油厂周开机率 为 0.84%，环比持平，油厂多数停机等待新米上市。
• 花生油价格 环比持平，山东浓香一级花生油价格在 17000-18000元/吨，压榨一级花生油价格约 15000元/吨。
• 国庆节前备货预期 可能提振花生油需求，但当前市场成交量不高，预计价格仍将维持稳定。

（4）花生粕价格走势

• 花生粕价格高位震荡，当前 48%花生粕价格约在3700-3800元/吨，环比持平。
• 饲料养殖需求增加 使粕类价格偏强，但整体库存偏空，交易积极性降低。
• 花生粕与花生米价格相关度约70%，但其价格走势相对独立，对花生行情影响有限。

三、关键信息

四、后市展望

• 花生期货：价格已跌破10日均线，技术面偏空，但下方有仓单成本支撑，向下空间有限。
• 新米上市不确定性 可能对价格产生较大影响，需密切关注新米价格走势。
• 操作建议：空单可考虑在大跌后获利止盈离场。
• 花生油与粕类：预计节日期间需求略有提振，但整体价格将保持稳定，花生粕或存在回调可能。

五、分析师信息

• 分析师助理：黎静宜，从业资格号：F3082440，联系方式：021-55007766-6658，邮箱：15561@guosen.com.cn
• 分析师：覃多贵，从业资格号：F3067313，投资咨询号：Z0014857，联系方式：021-55007766-6671，邮箱：15580@guosen.com.cn

六、免责声明

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