> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结（2026年07月01日） ## 核心内容概述 2026年7月1日的万联晨会聚焦于A股市场表现、重要经济数据、行业动态及投资建议。整体市场呈现上涨趋势，制造业PMI回升，显示经济复苏迹象；同时，人形机器人和轻工制造行业成为重点跟踪对象，展现出一定的增长潜力与结构性机会。 --- ## 市场回顾 - **主要指数表现**： 周二A股主要指数集体上涨，其中： - 上证综指上涨0.50% - 深证成指上涨2.48% - 创业板指上涨2.99% - 沪深京三市成交额为32,938亿元，较上日减少2,455亿元 - 全市场超3,000家个股上涨 - **板块涨幅**： - 涨幅居前：PCB概念、光学光电子、半导体 - 跌幅居前：创新药、银行 --- ## 重要新闻 ### 1. 制造业PMI回升至扩张区间 - **6月PMI**：50.3%，较上月上升0.3个百分点，重返扩张区间 - **产需扩张**： - 生产指数：51.4% - 新订单指数：51.2% - **企业信心增强**：制造业生产经营活动预期指数为54.3%，环比上升0.4个百分点 - **企业规模表现**： - 大型企业PMI：50.7% - 中型企业PMI：50.5% - 小型企业PMI：48.2% - **行业结构**： - 高技术制造业PMI：53.5% - 装备制造业PMI：52.5% - 消费品行业PMI：50.2% - 高耗能行业PMI：47.1% ### 2. 全球经贸摩擦指数高位运行 - **4月全球经贸摩擦指数**：106，继续处于高位 - **摩擦措施金额变化**： - 同比下降28.7% - 环比上升5% - **原产地证书签发增长**： - 5月签发71.7万份，同比增长12.14% - 优惠原产地证书签证金额：110.66亿美元，同比增长43.89% - RCEP原产地证书签证金额：8.72亿美元，同比增长36.21% --- ## 行业分析 ### 1. 人形机器人行业跟踪报告 - **行情回顾**： - 上周人形机器人板块指数下跌8.21%，跑输上证指数、沪深300指数及机械设备指数 - 2026年初至6月26日，板块指数下跌4.78%，显著跑输上证指数和机械设备指数 - 当前PE(TTM)为31.96倍，处于历史底部区域，但近一年分位数升至41%，估值有所修复 - **产业动态**： - **优必选**：投资5.5亿元建设京津冀具身智能机器人智造服务基地，目标为2026年底建成生产工厂，2030年实现全国最大整机交付基地 - **智元机器人**：第15,000台具身智能机器人下线，量产能力显著提升，产品交付至龙旗科技工厂用于智能制造场景 - **投资建议**： - 关注**特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选**等企业供应链核心零部件厂商（如精密减速器、执行器、传感器） - 关注**国产供应链成本下降**，推动整机价格从百万级降至十万级，具备技术与量产优势的企业值得关注 - **风险提示**： - 政策效果不及预期 - 需求不及预期 - 市场竞争加剧 --- ### 2. 轻工制造行业快评报告 - **投资要点**： - **1-5月工业企业利润**：同比增长18.8%，显示持续改善 - **消费品制造业分化**： - 正增长行业：食品制造业（+4.8%）、纺织业（+11.7%）、造纸和纸制品业（+23.5%）、化学纤维制造业（+136.9%） - 负增长行业：农副产品加工业（-13.3%）、家具制造业（-58.4%） - **行业趋势**： - 造纸业、化学纤维制造业利润改善明显 - 家具、农副产品等行业利润压力加大 - **投资建议**： - **商贸零售**：关注潮玩、古法金、国货美妆等情绪消费赛道 - 潮玩龙头：具备全产业链布局、IP资源丰富、渠道广泛的公司 - 黄金珠宝企业：注重设计、运营能力强、品牌势能强、高分红属性 - 国货化妆品企业：强研发、产品力、营销能力强 - **纺织服装**：受益于政策支持、健康意识提升、赛事经济等，建议关注功能性服饰企业和上游制造龙头 - **风险提示**： - 宏观经济恢复不及预期 - 贸易摩擦风险 - 政策力度不及预期 --- ## 证券分析师承诺与免责声明 - **分析师承诺**： 承诺独立、客观地出具研究报告，未因报告内容获得任何形式的补偿 - **免责声明**： - 本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证完整性 - 投资建议仅供参考，不构成具体投资建议 - 投资者需自行承担风险，公司不承担因使用报告内容导致的损失 - 未经许可，不得复制、转发或公开传播本报告内容 --- ## 万联证券研究所联系方式 - **地址**： - 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心 - 深圳：福田区深南大道2007号金地中心 - 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场