清科数据：2015上半年天使投资持续加温，双创时代“基金孵化器”更配_8页_340kb

清科数据：2015上半年中国天使投资市场总结

核心内容概述

2015年上半年，中国天使投资市场持续升温，募资与投资均呈现显著增长趋势。政策支持、众创空间发展及退出渠道的改善成为推动市场发展的关键因素。清科研究中心数据显示，上半年共募集41支人民币基金，金额约8.48亿美元；发生809起投资案例，披露金额约7.24亿美元。IPO审批加速与新三板的火热为天使投资提供了更通畅的退出路径。

主要观点

1. 政策推动“双创”发展

• 国务院政策：2015年3月与6月，国务院分别发布《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》和《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，提出“一条主线”、“两个统筹”和“四个立足”的政策框架，旨在系统性、可操作性地推进大众创业、万众创新。
• 政策亮点：
  • 加强财政资金引导，完善创业投融资机制；
  • 建立创业扶持机制，制定财税金融政策；
  • 完善创业服务模式，提升创业与投资效率。

2. 天使投资市场加速发展

• 募资增长：2015年上半年新募集41支人民币基金，金额达8.48亿美元，其中第二季度募集16支基金，金额约4.41亿美元，平均金额显著提升。
• 投资活跃：共发生809起投资案例，披露金额约7.24亿美元，案例数同比上升126.1%，环比上升97.3%。第二季度投资案例达460起，环比增长31.2%，披露金额约4.88亿美元，环比增长88.7%。
• 估值提升：创业者获投金额从2014年的平均68.67万美元升至91.89万美元，部分项目出现千万美元级投资。

3. 行业分布与热点

• 行业集中：互联网、电信及增值业务、IT行业是天使投资的主要领域，分别获得335起、194起、111起投资，披露金额分别为3亿美元、2.12亿美元和8,569万美元。
• 细分领域：电子商务成为投资热点，受商务部政策推动，跨境电商与“互联网下乡”计划吸引大量投资。自营电商如生鲜电商、医药电商、餐饮电商等因整合资源能力强而受到青睐。

4. 地域分布与孵化器效应

• 重点城市：北京、上海、深圳成为天使投资最活跃的地区，分别获得348起、146起、119起投资，披露金额分别为2.7亿、1.78亿和8,787万美元。
• 孵化器聚集地：中关村、杭州梦想小镇、宁波等成为创业孵化新标杆，推动天使期投融资加速增长。

关键信息

退出渠道改善

• IPO加速：证监会核准首发申请速度加快，2015年上半年有220家企业实现境内外上市，融资额达379.60亿美元，占全球上市数量的45.2%，融资总额的57.0%。
• 成功退出案例：
  • 北京中文在线数字出版股份有限公司（麦刚投资）；
  • 北京昆仑万维科技有限公司（创新工场投资）；
  • 北京暴风科技公司（蔡文胜投资）；
  • 四川迅游网络科技股份有限公司（周鸿祎投资）。

市场趋势

• 基金与项目对接：众创空间的发展促进了创业者与天使投资机构的高效对接，推动了投资案例数量和金额的双增长。
• 高净值个人参与：随着一、二级市场联动效应增强，高净值个人更积极地参与天使投资，推动市场进一步发展。

总结

2015年上半年，中国天使投资市场在政策支持、众创空间发展和退出渠道优化的推动下，呈现加速增长态势。募资与投资规模显著扩大，创业者获投金额提升，TMT行业持续引领投资热潮，京沪深及浙江等地成为投资热点区域。IPO审批加速与新三板的活跃为天使投资人提供了更可靠的退出路径，增强了市场信心。整体来看，2015年有望成为中国天使投资市场发展的关键一年。