20240730-太平洋-汽车行业周报_从政治局会议看更加给力的汽车以旧换新_23页_1mb

汽车行业周报：更强有力的政策支持，汽车以旧换新全面升级

核心观点

中共中央政治局会议强调提振消费为重点扩大国内需求，推动大宗耐用消费品以旧换新。国家发改委、财政部联合发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》及《汽车以旧换新补贴实施细则》，大幅提升汽车补贴标准，并纳入商用车和动力电池更新。

重点政策变化

• 乘用车补贴提高：报废更新新能源乘用车补贴从1万元增至2万元，燃油乘用车从7000元增至15万元。
• 商用车全面纳入：报废老旧柴油货车每辆补贴8万元，仅更新补贴35万元；新能源公交车及动力电池更新每辆补贴6万元。
• 央地资金分配优化：中央承担比例从6:4调整至9:1，并直接安排1500亿元超长期特别国债资金支持地方实施。

商用车市场机遇

• 重卡销量有望提振：燃气重卡成本节约显著，渗透率约为20%，政策支持力度历史最强。
• 新能源公交进入集中更换期：2014-2016年销量高峰后，市场有望翻倍增长。

投资建议

• 重点推荐企业：
  • 比亚迪：新车热销，价格战趋缓，销量拐点已现。
  • 中国重汽、潍柴动力、宇通客车：重卡和新能源公交领域受益最大。
  • 长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车：华为产业链协同。
  • 智能汽车领域：拓普集团、德赛西威、伯特利、华阳集团等。

政策效果初步显现

截至7月25日，“汽车以旧换新”报废补贴申请超36万份，单日申请量超1万份，5-6月报废汽车回收量同比增速达556%-729%，市场拉动效果显著。

风险提示

销量不及预期、补贴拉动力度不足、原材料价格波动、主机厂价格战加剧。

结论

汽车以旧换新政策全面加力，行业迎来新一轮增长机遇，重点推荐受益型企业。建议投资者把握政策窗口期，重点关注商用车和智能汽车领域。