20251014-银河期货-焦煤_焦炭日报_5页_934kb

2025年10月14日，焦煤、焦炭期货价格涨跌互现。主力合约JM01收于1153.5元/吨，上涨7.5元；J01收于1654.5元/吨，上涨12元。远月合约多数下跌，呈现近强远弱格局。现货价格持稳，低硫主焦煤1530元/吨，港口准一级焦炭（湿熄）1460元/吨，成交尚可。蒙煤进口方面，甘其毛都口岸因会议暂停外调，叠加蒙古矿限装及查干哈达库存偏低，可售资源紧张，蒙5原煤报价上涨至1040-1045元/吨。焦企利润处于盈亏平衡线附近，生产稳定，铁水产量高位支撑焦炭需求，出货顺畅，但钢材市场表现疲软，抑制焦炭涨价动力。基差方面，焦煤主力合约对蒙5和山西煤升水缩小，部分合约转为贴水；焦炭基差普遍为负且扩大，显示现货压力上升。运输价格稳定，仅查干哈达至甘其毛都段上涨5元。策略上，焦煤供给受政策扰动支撑，建议逢低轻仓做多，但对涨幅保持谨慎；套利与期权暂观望。总体供需平衡，短期震荡偏强，关注后续铁水产量及钢厂采购节奏变化。