> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年7月3日） ## 核心内容概述 2026年7月2日，A股主要指数集体下跌，市场情绪偏弱。与此同时，多个商品期货品种表现各异，部分受供需关系、天气影响，部分受宏观经济和政策预期主导，整体呈现震荡格局。 --- ## 品种观点总结 ### 【股指期货】 - **市场表现**：A股主要指数集体大跌，沪指跌2.03%，深证成指跌3.85%，创业板指跌5.71%，科创50指数跌7.70%。 - **成交量**：沪深京三市成交额34742亿，较前日缩量2089亿。 - **重点信息**：沪深300指数弱势，收盘4812.30点，环比下跌146.68点。 ### 【焦炭 焦煤】 - **焦炭**： - 焦炭加权指数窄幅震荡，收盘1915.0元，环比下跌15.8元。 - 主流焦企提涨第九轮，幅度50-55元/吨，但钢厂尚未回应。 - 产能利用率74.67%，小幅上升；吨焦盈利31元，开工微增。 - 铁水产量高位，下游需求尚可。 - **焦煤**： - 焦煤加权指数弱势整理，收盘1320.5元，环比上涨2.4元。 - 供应端受安监影响，山西沁源煤矿复产有限，优质煤种供给偏紧。 - 原煤日均产量153.1万吨，环比减少6.8万吨；原煤库存443.3万吨，环比减少7.8万吨。 - 需求端仍较强，高炉铁水日产量维持240万吨以上。 ### 【郑糖】 - **市场表现**：美糖震荡走高，郑糖2609合约早盘走高，后受股市下跌影响震荡回落，夜盘窄幅震荡小幅收高。 - **影响因素**： - 欧洲热浪导致甜菜枯萎，干旱威胁产糖区。 - 印度6月降雨偏少，或面临第五次干旱。 - 供需偏紧支撑糖价，但股市下跌压制上涨空间。 ### 【沪胶】 - **市场表现**：周四震荡走低，夜盘受非农数据影响小幅回升。 - **影响因素**： - 原料供应增加，东南亚现货报价下调。 - 原油价格下跌及股市走弱压制胶价。 - 越南前5个月天然橡胶出口量同比下降5%，混合橡胶出口量微增1%。 ### 【豆粕】 - **市场表现**：豆粕主力M2609收于2977元/吨，涨幅0.4%。 - **影响因素**： - 国际市场：美豆优良率65%，出口需求不及预期。 - 巴西大豆丰产集中到港，全球市场供应宽松。 - 国内进口大豆到港周期持续，油厂压榨量维持高位，豆粕库存增加。 - 后续关注美豆主产区天气及国内到港节奏。 ### 【生猪】 - **市场表现**：生猪主力LH2609收于12255元/吨，跌幅0.12%。 - **影响因素**： - 供应压力仍存，能繁母猪存栏偏高，7-8月猪源宽松。 - 高温抑制终端消费，冻品库存高于同期，需求疲软。 - 政策释放产能调控信号，对远期合约形成支撑。 ### 【沪铜】 - **市场表现**：沪铜主力CU2608震荡偏弱，收盘101950元/吨。 - **影响因素**： - 现货强于期货，SMM1#电解铜均价102370元/吨，升水450元。 - 多空分歧加大，持仓小幅增量。 - 美元反弹压制金属价格，铜精矿TC维持负值，冶炼端压力不减。 - 全球显性库存处于年内低位，限制价格下行空间。 ### 【棉花】 - **市场表现**：郑棉主力合约收盘16125元/吨。 - **影响因素**： - 国际棉花咨询委员会预测2026/27年度全球产量小幅下降，消费和贸易量预计增长。 - 印度和中国进口需求增长，全球棉花贸易有望复苏。 ### 【铁矿石】 - **市场表现**：铁矿石2609合约震荡收涨，涨幅0.48%，收盘740元。 - **影响因素**： - 全球发运量小幅减少，到港量回升。 - 港口库存上升，供应偏宽松。 - 钢厂盈利率下降，铁矿需求或边际下滑。 ### 【沥青】 - **市场表现**：沥青2609合约震荡下跌，跌幅2.73%，收盘3747元。 - **影响因素**： - 高温多雨天气压制需求。 - 炼厂开工率小幅回升，但出货量增长有限。 - 沥青价格跟随原油走势。 ### 【原木】 - **市场表现**：原木2609合约震荡，收盘812.5元/吨。 - **影响因素**： - 现货价格持平，山东、江苏太仓港辐射松原木报价分别为790元/方、800元/方。 - 后续关注现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪。 ### 【钢材】 - **市场表现**：rb2610收报3067元/吨，hc2610收报3283元/吨。 - **影响因素**： - 高温多雨天气下，钢材需求疲弱，库存持续累积。 - 钢厂亏损增多，7月检修减产力度可能加大。 - 焦炭价格坚挺，但中下旬或面临高位承压。 ### 【氧化铝】 - **市场表现**：ao2609收报2734元/吨。 - **影响因素**： - 供应过剩，库存高位，海运费下行。 - 需求疲软，下游采购以消化长单为主，交投冷淡。 ### 【沪铝】 - **市场表现**：a12608收报22400元/吨。 - **影响因素**： - 中东局势缓和，霍尔木兹海峡通行稳定，部分铝锭外运。 - 铝水比提升，铝锭供应略有减少，去库良好。 - 需求稳健，出口表现平稳，市场整体谨慎。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 表现 | 主要影响因素 | |------|------|--------------| | 股指 | 大跌 | 市场情绪走弱，成交缩量 | | 焦炭 | 窄幅震荡 | 焦企提涨，钢厂未回应；铁水产量高位 | | 焦煤 | 弱势整理 | 供应偏紧，优质煤种短缺；需求强劲 | | 郑糖 | 小幅回落 | 欧洲干旱，印度季风偏弱；美糖上涨带动 | | 沪胶 | 震荡 | 原料供应增加，原油与股市下跌压制 | | 豆粕 | 稍涨 | 巴西丰产供应冲击，国内到港周期持续 | | 生猪 | 跌幅较小 | 供应宽松，高温抑制消费，政策支撑远期 | | 沪铜 | 震荡偏弱 | 美元反弹，现货强于期货，冶炼端压力 | | 棉花 | 稳定 | 全球产量小幅下降，消费与贸易增长 | | 铁矿石 | 稍涨 | 供应宽松，钢厂盈利率下降 | | 沥青 | 跌幅较大 | 需求受天气压制，跟随原油走势 | | 原木 | 震荡 | 现货价格持平，后续关注进口及航运 | | 钢材 | 窄幅震荡 | 需求疲弱，库存累积，焦炭支撑减弱 | | 氧化铝 | 弱势 | 供应过剩，库存高位，海运费下行 | | 沪铝 | 稳定 | 中东局势缓和，需求稳健，出口支撑 | --- ## 总结 7月2日，A股主要指数集体下跌，市场情绪偏弱。商品期货市场整体震荡，部分品种受供需关系和天气影响，部分则受宏观因素主导。焦炭和焦煤呈现分化走势，郑糖、沪胶、豆粕、生猪等品种均受到供需及天气因素影响，而沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝、沪铝则在成本、库存、政策及国际局势中波动。整体来看，市场处于多空博弈阶段，需持续关注天气变化、政策导向及供需动态。