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国新国证期货早报总结（2026年7月3日）

核心内容概述

2026年7月2日，A股主要指数集体下跌，市场情绪偏弱。与此同时，多个商品期货品种表现各异，部分受供需关系、天气影响，部分受宏观经济和政策预期主导，整体呈现震荡格局。

品种观点总结

【股指期货】

• 市场表现：A股主要指数集体大跌，沪指跌2.03%，深证成指跌3.85%，创业板指跌5.71%，科创50指数跌7.70%。
• 成交量：沪深京三市成交额34742亿，较前日缩量2089亿。
• 重点信息：沪深300指数弱势，收盘4812.30点，环比下跌146.68点。

【焦炭 焦煤】

• 焦炭：

  • 焦炭加权指数窄幅震荡，收盘1915.0元，环比下跌15.8元。
  • 主流焦企提涨第九轮，幅度50-55元/吨，但钢厂尚未回应。
  • 产能利用率74.67%，小幅上升；吨焦盈利31元，开工微增。
  • 铁水产量高位，下游需求尚可。

• 焦煤：

  • 焦煤加权指数弱势整理，收盘1320.5元，环比上涨2.4元。
  • 供应端受安监影响，山西沁源煤矿复产有限，优质煤种供给偏紧。
  • 原煤日均产量153.1万吨，环比减少6.8万吨；原煤库存443.3万吨，环比减少7.8万吨。
  • 需求端仍较强，高炉铁水日产量维持240万吨以上。

【郑糖】

• 市场表现：美糖震荡走高，郑糖2609合约早盘走高，后受股市下跌影响震荡回落，夜盘窄幅震荡小幅收高。
• 影响因素：
  • 欧洲热浪导致甜菜枯萎，干旱威胁产糖区。
  • 印度6月降雨偏少，或面临第五次干旱。
  • 供需偏紧支撑糖价，但股市下跌压制上涨空间。

【沪胶】

• 市场表现：周四震荡走低，夜盘受非农数据影响小幅回升。
• 影响因素：
  • 原料供应增加，东南亚现货报价下调。
  • 原油价格下跌及股市走弱压制胶价。
  • 越南前5个月天然橡胶出口量同比下降5%，混合橡胶出口量微增1%。

【豆粕】

• 市场表现：豆粕主力M2609收于2977元/吨，涨幅0.4%。
• 影响因素：
  • 国际市场：美豆优良率65%，出口需求不及预期。
  • 巴西大豆丰产集中到港，全球市场供应宽松。
  • 国内进口大豆到港周期持续，油厂压榨量维持高位，豆粕库存增加。
  • 后续关注美豆主产区天气及国内到港节奏。

【生猪】

• 市场表现：生猪主力LH2609收于12255元/吨，跌幅0.12%。
• 影响因素：
  • 供应压力仍存，能繁母猪存栏偏高，7-8月猪源宽松。
  • 高温抑制终端消费，冻品库存高于同期，需求疲软。
  • 政策释放产能调控信号，对远期合约形成支撑。

【沪铜】

• 市场表现：沪铜主力CU2608震荡偏弱，收盘101950元/吨。
• 影响因素：
  • 现货强于期货，SMM1#电解铜均价102370元/吨，升水450元。
  • 多空分歧加大，持仓小幅增量。
  • 美元反弹压制金属价格，铜精矿TC维持负值，冶炼端压力不减。
  • 全球显性库存处于年内低位，限制价格下行空间。

【棉花】

• 市场表现：郑棉主力合约收盘16125元/吨。
• 影响因素：
  • 国际棉花咨询委员会预测2026/27年度全球产量小幅下降，消费和贸易量预计增长。
  • 印度和中国进口需求增长，全球棉花贸易有望复苏。

【铁矿石】

• 市场表现：铁矿石2609合约震荡收涨，涨幅0.48%，收盘740元。
• 影响因素：
  • 全球发运量小幅减少，到港量回升。
  • 港口库存上升，供应偏宽松。
  • 钢厂盈利率下降，铁矿需求或边际下滑。

【沥青】

• 市场表现：沥青2609合约震荡下跌，跌幅2.73%，收盘3747元。
• 影响因素：
  • 高温多雨天气压制需求。
  • 炼厂开工率小幅回升，但出货量增长有限。
  • 沥青价格跟随原油走势。

【原木】

• 市场表现：原木2609合约震荡，收盘812.5元/吨。
• 影响因素：
  • 现货价格持平，山东、江苏太仓港辐射松原木报价分别为790元/方、800元/方。
  • 后续关注现货价格、进口数据、航运费用及宏观情绪。

【钢材】

• 市场表现：rb2610收报3067元/吨，hc2610收报3283元/吨。
• 影响因素：
  • 高温多雨天气下，钢材需求疲弱，库存持续累积。
  • 钢厂亏损增多，7月检修减产力度可能加大。
  • 焦炭价格坚挺，但中下旬或面临高位承压。

【氧化铝】

• 市场表现：ao2609收报2734元/吨。
• 影响因素：
  • 供应过剩，库存高位，海运费下行。
  • 需求疲软，下游采购以消化长单为主，交投冷淡。

【沪铝】

• 市场表现：a12608收报22400元/吨。
• 影响因素：
  • 中东局势缓和，霍尔木兹海峡通行稳定，部分铝锭外运。
  • 铝水比提升，铝锭供应略有减少，去库良好。
  • 需求稳健，出口表现平稳，市场整体谨慎。

关键信息汇总

总结

7月2日，A股主要指数集体下跌，市场情绪偏弱。商品期货市场整体震荡，部分品种受供需关系和天气影响，部分则受宏观因素主导。焦炭和焦煤呈现分化走势，郑糖、沪胶、豆粕、生猪等品种均受到供需及天气因素影响，而沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝、沪铝则在成本、库存、政策及国际局势中波动。整体来看，市场处于多空博弈阶段，需持续关注天气变化、政策导向及供需动态。