> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融衍生品日报总结 ## 核心内容概览 本报告由银河期货研究员孙锋与沈忱共同发布，分析了近期金融衍生品市场走势及投资逻辑。内容涵盖财经要闻、股指期货、国债期货、交易策略及风险提示等部分，提供了市场动态、数据图表与专业见解。 --- ## 财经要闻 1. **人工智能发展**：国务院常务会议强调要完善支持政策和治理体系，推进关键技术攻关和超大规模智算集群建设。 2. **外贸形势**：会议指出要保持外贸发展势头，加大信贷、信保支持，推动进出口平衡发展。 3. **南向资金**：周一南向资金净卖出103.39亿港元。 4. **央行逆回购操作**： - 6月29日开展1575亿元7天期逆回购，操作利率为1.40%。 - 开展3000亿元隔夜逆回购，未公布中标利率，市场传言隔夜OMO利率为1.25%，低于预期。 - 当日4765亿元逆回购到期，净回笼190亿元。 --- ## 投资逻辑 ### 股指期货 - 周一股指表现分化，上证50指数涨2.89%，沪深300指数涨1.21%，中证500指数涨1.35%，中证1000指数跌0.04%。 - 市场整体成交额达3.54万亿元，两市个股涨少跌多，2469家上涨，2933家下跌。 - 医药、半导体等板块领涨，玻纤、非金属材料、PCB等板块跌幅居前。 - 股指期货随现货分化，主力合约IM2609跌0.19%，IC2609涨0.9%，IF2609涨0.95%，IH2609涨2.29%。 - 各品种贴水扩大，成交和持仓变化分别为： - IF：成交+0.7%，持仓+0.8% - IH：成交+0.5%，持仓+0.2% - IC：成交-7%，持仓-0.2% - IM：成交-17.5%，持仓-1.9% ### 国债期货 - 周一国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.12%，10年期涨0.14%，5年期涨0.10%，2年期涨0.03%。 - 银行间主要期限国债活跃券收益率普降，中短端表现更佳。 - 市场传言隔夜OMO利率为1.25%，低于预期，带动债市偏强表现。 - 但7天期OMO仍作为政策利率，隔夜利率回落至1.35%附近，可能引发监管关注。 - 债市中期走势偏乐观，建议在盘面调整较大时布局T、TL合约多单。 --- ## 交易策略 - **股指期货**：震荡反弹，逢低做多。 - **短线操作**：逢高试空TS合约。 - **中长期布局**：在盘面调整较大时择机布局T、TL合约多单。 --- ## 风险提示 - 内外政策变化超预期 - 地缘政治因素 - 通胀超预期 --- ## 数据图表说明 报告附有26张图表，涵盖以下内容： - **股指期货**：IF、IH、IC、IM成交与持仓变化，基差变化。 - **国债期货**：各期限国债期货成交与持仓量、合约间价差、到期收益率、期限利差。 - **资金面**：存款类机构质押式回购加权利率、成交量，同业存单发行利率，3M、6M国股银票转贴现利率曲线。 数据来源：Wind、银河期货 --- ## 作者承诺 - 研究员孙锋与沈忱均具备期货从业资格。 - 承诺以独立、客观的态度出具报告，内容反映其研究观点。 - 不因报告内容获得任何形式的报酬。 --- ## 免责声明 - 本报告由银河期货有限公司提供，仅供客户参考。 - 不构成投资建议，客户应独立判断。 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。 - 报告版权归属银河期货，未经许可不得更改或传播。 --- ## 联系方式 - **地址**： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼 - **网址**：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - **电话**：400-886-7799