20250309-德邦证券-有色金属行业周报_特朗普确认对加墨征收关税后暂缓执行_通胀预期驱动金属价格进入上涨通道_25页_4mb

美国对加拿大和墨西哥的关税政策调整，暂停对墨西哥关税至4月2日，推动金属价格上涨和避险需求增加。黄金价格周涨13%，受益于经济衰退担忧缓解和地缘政治因素；工业金属如铜涨19%、铝涨9%，受贸易摩擦和国内产能恢复支撑；稀土和钨等小金属价格下跌，但能源金属如碳酸锂小幅调整。投资建议保持“优于大市”，推荐贵金属、工业金属及内需相关企业，如山东黄金、紫金矿业等，风险包括降息不达预期和经济复苏缓慢。