20230116-开源证券-宏观经济点评_疫后复苏跟踪1月第3期-春运提速_购物旅游餐饮超过2022年同期_17页_1mb

2023年春运及疫后复苏跟踪报告总结

国内：春运提速，春节消费可期

核心内容

2023年春运第一周显示出疫情逐步退坡、消费场景持续修复、人流回暖、物流小幅回落的趋势。整体经济复苏迹象明显，但部分领域仍需时间恢复。

主要观点

• 疫情退坡：截至1月13日，93%的省市、84%的城市疫情已退坡至2022年1-2月水平。全国发热门诊诊疗量在2022年12月23日达到高峰，随后持续下降，1月12日回落至47.7万人次，较峰值减少83.3%。
• 消费复苏：全国消费指数在春运第一周环比改善13.3%，达到2022年11月均值的139%。一线城市消费修复斜率收窄，二线城市维持修复趋势，三四线城市表现较好。
• 消费场景修复：购物、旅游、餐饮等场景均出现回暖，购物中心和百货商场客流量分别环比改善18.4%和12.8%，达到2022年同期的113%和106%；旅游景区客流量环比改善9.0%；海底捞和喜茶收入分别恢复至2022年同期的117%和125%。
• 人流趋势：市内消费人流边际改善，复工人流边际下滑，全国消费人流修复至2021、2022年的92%和90%；复工人流修复至104%和105%。百城加权拥堵指数超过2019-2022年同期水平，显示城市活跃度回升。
• 城际人流回暖：百度迁徙指数环比改善23.5个百分点，湖南、河南、安徽、江西、广西为主要净迁入省份，深圳、东莞、广州、上海、佛山为主要净迁出城市。航空运输和铁路运输同比增速明显改善。
• 物流小幅回落：公路货车日均通行量为701.16万辆，全国整车货运流量指数、公共物流园吞吐量、快递分拨中心吞吐量分别为2022年同期的70%、72%、74%，显示物流活动有所放缓。

关键信息

• 疫情退坡：93%省市、84%城市疫情退坡至2022年1-2月水平。
• 消费修复：全国消费指数修复至2022年11月的139%，一线城市改善10.5%，二线城市改善14.3%，三四线城市改善13.9%。
• 消费场景：购物中心、旅游景区、餐饮、电影等场景均出现不同程度的修复，其中博物馆、水族馆改善较快。
• 人流趋势：消费人流环比改善8.2%，复工人流环比下滑4.6%，城市拥堵指数回升。
• 物流情况：物流活动小幅回落，但整体仍保持在2022年同期的70%以上水平。
• 春运数据：春运累计发送3.4亿人次，同比2019年下滑47.9%，铁路和民航同比增速显著改善。

海外：美国XBB亚型加速传播

核心内容

美国XBB亚型病毒持续加速传播，成为主要优势毒株之一，同时多国对我国入境限制政策有所收紧，影响国际交流与贸易。

主要观点

• XBB亚型传播：截至1月14日，XBB.1.5、BQ.1.1、BQ.1分别占比40.3%、28.8%、15.9%。欧洲疾控中心预测XBB.1.5将在一个月内成为欧盟主流变异株。
• 全球毒株分布：全球BQ.1、BA.5、XBB为优势毒株的国家/地区分别占比60.0%、16.0%、10.7%。XBB毒株在东南亚和南亚地区传播活跃。
• 入境限制：截至1月9日，全球共有104个国家完全放开，较上周减少14个；截至1月15日，有33个国家/地区限制我国入境，较上周新增18个。

关键信息

• XBB毒株：成为美国主要优势毒株，预计将在欧盟占据主导地位。
• 全球毒株分布：XBB毒株在东南亚和南亚地区传播活跃。
• 入境限制：多国对我国实施入境限制，影响国际交流与贸易。

风险提示

• 疫情扩散超预期。
• 国内政策执行力度不及预期。

相关研究报告

• 《大部分省市2023年经济增速目标下调—宏观周报》-2023.1.15
• 《促外贸政策仍需持续发力——12月进出口数据点评—宏观经济点评》-2023.1.14
• 《CPI环比首度转负，但服务通胀仍有韧性——美国12月CPI点评—宏观经济点评》-2023.1.13