20140815-渤海证券-传媒行业_周报-票房市场有所降温_保持谨慎灵活操作_18页_635kb

票房市场有所降温，保持谨慎灵活操作

核心内容总结

本报告为2014年8月15日的传媒行业周报，由分析师蒋昊乐撰写，主要分析了近期全球及中国传媒行业的动态，以及A股传媒板块的市场表现与投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：本周渤海传媒行业指数上涨了1.87%，跑赢沪深300（0.36%）和创业板（1.34%）。传媒板块整体维持“中性”投资评级，但部分子板块如网络服务和营销服务表现较好，分别上涨4.22%和-0.03%。
• 市场回调预期：由于此前涨幅较大，大盘存在回调压力，传媒板块也面临一定的调整风险，但其题材和业绩支撑仍较强，建议投资者保持谨慎，灵活操作。
• 投资主线：本周投资主线仍围绕三个方面展开：
  1. 短线操作：关注热点题材个股，如上海钢联、生意宝、游族网络。
  2. 低估值高成长：挖掘低估值且有高成长空间的个股，如华闻传媒、粤传媒。
  3. 行业龙头：逢低介入低估值的行业龙头，如蓝色光标、人民网、华谊兄弟。

关键信息

1. 行业动态信息

1.1 全球市场

• Twitter测试视频广告新模式：Twitter推出视频广告营收模式，采用CPV（每观看一次付费）模式，提升广告主的营销效果和数据分析能力。
• 谷歌进军在线教育：谷歌推出免费教育应用“课堂”，整合办公工具，支持42种语言，旨在提高教师效率和促进师生互动。
• 美传媒巨头分拆报纸业务：传统报纸业务面临互联网冲击，如新闻集团、甘奈特集团、论坛集团等纷纷分拆报纸与电视业务，以提升核心业务的竞争力。
• 亚马逊竞争对手价格战：哈珀科林斯等出版商采取多种措施应对亚马逊的电子书价格战，包括开发新渠道、加强内容整合、扩大业务规模等。

1.2 我国市场

• 电影市场降温：第32周周总票房5.2亿，环比下降34%。《白发魔女传》以1.2亿蝉联冠军，累计票房3.4亿；《京城81号》累计票房超4亿，打破国产惊悚片票房纪录。
• 国产片表现：国产片在数量和题材多样性上表现突出，部分影片如《后会无期》和《闺蜜》在票房上表现良好。
• 新片上映：下周将有9部影片上映，包括《驯龙高手2》等进口片和多部国产影片。
• 阿里巴巴IPO计划：阿里巴巴计划于9月16日在美国纽约上市，估值较高，预计对市场有一定影响。
• 百度收购传课网：百度全资收购传课网，估值近3000万美元，整合其在线教育内容与技术资源，强化百度在K12教育领域的布局。
• 爱奇艺推出iPALY掌机：爱奇艺联合海尔、英伟达推出iPALY掌机，售价1299元，整合游戏与视频资源，形成OTO模式。
• 国务院取消海外游戏审批：取消广电总局审批海外游戏职能，但游戏内容的敏感因素仍为过审重点。
• 万达推出亲子乐园：万达推出“宝贝王”亲子乐园品牌，计划在9个城市开业，打造文化地产新模式。
• 芒果TV改进OTT授权模式：芒果TV尝试与终端方进行内容分成，探索可持续盈利模式，并加大在内容、技术、营销方面的投入。

2. A股上市公司动态

• 中文传媒：拟26.6亿元收购智明星通100%股权，通过发行股份和现金支付方式完成，同时募集配套资金。
• 时代出版：与科大讯飞签署战略合作框架协议，重点在在线教育、数字幼教等领域展开合作。
• 乐视网：与海康威视签订《合作框架协议》，在硬件、内容与平台等方面进行深度合作。
• 凤凰传媒：旗下凤凰云计算中心取得IDC和ISP双执照，具备顶级数据中心运营资质。
• 滨海能源：控股股东拟协议转让控股权，目前仅有一家意向受让方提交资料，尚存在不确定性。

3. 市场热点跟踪

• 行业指数表现：渤海传媒行业指数周涨幅1.87%，领先大盘。
• 个股涨跌幅：生意宝、中体产业、游族网络领涨；华录百纳、光线传媒、思美传媒跌幅较大。
• 投资建议：维持传媒行业“中性”评级，推荐游族网络、粤传媒、蓝色光标、人民网等个股。

结论

整体来看，传媒行业在面临市场回调压力的同时，仍具备题材和业绩支撑，建议投资者保持谨慎，灵活操作。全球市场中，视频广告和在线教育成为新热点，国内电影市场有所降温，但仍有优质影片表现突出，值得关注。同时，部分A股公司如中文传媒、时代出版、凤凰传媒等在内容、技术、渠道等方面积极布局，展现出较强的行业整合能力。