20251223-华龙证券-人形机器人行业专题研究周报_银河通用完成3亿美元融资_智元组建机器人租赁平台_10页_621kb

人形机器人行业专题研究周报总结

核心内容

人形机器人行业在2025年12月15日至19日期间表现出活跃的融资与市场拓展动态，同时在技术与应用层面取得重要进展。行业整体表现略低于市场基准，但部分企业展现出强劲的发展势头。

主要观点

• 行业走势：人形机器人指数在该周下跌2.11%，表现弱于沪深300指数（-0.28%）但强于创业板指（-2.26%）和科创50（-2.99%）。
• 融资进展：银河通用机器人完成3亿美元融资，最新估值达30亿美元，获得中国移动链长基金等多家投资平台及产业巨头的注资，标志着行业资本关注度持续升温。
• 市场拓展：智元机器人联合多家企业推出开放式机器人租赁平台“擎天租”，覆盖全国50个核心城市，计划2026年扩展至200个城市。平台提供多品牌、多型号机器人租赁服务，租金区间从200元至万元以上不等。
• 技术突破：零次方机器人月产能突破100台，成为国内首批实现具身智能量产与商业化的公司之一，其Zerith-H1轮臂人形机器人已在合肥万象城、机场等地成功验证。它石智航发布全球首个实现自主刺绣的机器人，展示了在柔性材料操控与极限操作精度上的突破。
• 产业链合作：宁德时代推出全球首条人形具身智能机器人动力电池PACK生产线，人形机器人“小墨”已能完成复杂作业，搭载宁德时代自研电池与先进VLA模型。

关键信息

重点公司动态

• 华昌达300278.SZ：与上海交通大学等签署战略合作协议，聚焦机器人自动化技术、具身智能技术与装备等领域，推动科研成果落地。
• 宝馨科技002514.SZ：其子公司智身科技与智元创新签订4098.3万元采购协议，加强技术、产能与市场资源绑定。
• 模塑科技000700.SZ：与某机器人公司签订零部件采购框架协议，收到人形机器人外覆盖件小批量订单，标志着其业务拓展至人形机器人领域。

投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级，认为行业基本面向好，指数领先沪深300。
• 个股建议：重点关注拓普集团、三花智控、浙江荣泰、新泉股份、均胜电子、恒立液压、隆盛科技、银轮股份、力星股份、五洲新春、美湖股份、领益智造、优必选等公司。
• 盈利预测：重点关注公司EPS和PE预测显示未来几年业绩有望稳步增长，部分公司如三花智控、均胜电子、银轮股份被建议“增持”或“买入”。

风险提示

• 技术迭代风险：灵巧手、传感器方案未统一，柔性关节可能颠覆传统传动。
• 量产进度不确定性：主机厂量产进度可能不及预期，供应链弹性需验证。
• 估值风险：部分概念股短期涨幅过高，需关注业绩兑现能力。
• 政策风险：人形机器人领域立法尚不完善，存在法律空白和不确定性。
• 数据准确性风险：引用数据来源可能发布错误数据，影响分析结果。

表格：重点关注公司及盈利预测

结论

人形机器人行业在2025年展现出快速发展的态势，融资进展、产能提升及市场拓展均取得显著成果。多家企业通过技术创新与商业化落地，推动行业向前发展。投资建议中推荐关注行业内具有成长潜力与技术优势的公司，同时需警惕技术迭代、量产进度、估值及政策等多重风险。