20220414-大越期货-焦煤焦炭早报_15页_831kb

焦煤焦炭早报总结

核心内容概述

2022年4月14日的焦煤焦炭早报分析了近期市场供需、价格走势及期货操作建议，指出短期内焦煤和焦炭均呈现稳中偏强运行的趋势。整体市场情绪偏多，但部分因素也带来偏空压力。

---

焦煤分析

基本面

• 主产区环保和安全检查持续影响供应，供应边际收紧。
• 进口端补充有限，炼焦煤整体供应偏紧。
• 下游焦企和钢厂库存水平偏低，补库需求旺盛。

基差

• 现货市场价为2975元/吨，基差为-221元，现货贴水期货。
• 现货贴水幅度为7.43%，显示期货价格高于现货。

库存

• 钢厂焦煤库存862.3万吨，较上周减少2.5万吨。
• 港口焦煤库存202万吨，较上周增加5万吨。
• 独立焦企焦煤库存1102.8万吨，较上周减少35.8万吨。
• 总样本库存2167.1万吨，库存水平偏低，支撑补库需求。

盘面

• 焦煤2205合约价格在20日线上方，盘面偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净空，多翻空，持仓偏空。

预期

• 下游焦企和钢厂补库需求旺盛，叠加焦炭第五轮提涨落地，带动炼焦煤价格向好。
• 综合来看，短期内焦煤稳中偏强运行。
• 操作建议：焦煤2205合约在3180-3230区间操作。

---

焦炭分析

基本面

• 疫情好转后，焦企利润有所缓解，生产积极性提高。
• 部分焦企计划近期提产，出货情况明显好转。
• 下游钢厂复产预期较强，补库意愿增强。
• 第五轮提涨落地，支撑焦炭价格。

基差

• 现货市场价为4020元/吨，基差为-68.5元，现货贴水期货。
• 现货贴水幅度为1.70%，显示期货价格高于现货。

库存

• 钢厂焦炭库存695万吨，较上周减少12.4万吨。
• 港口焦炭库存254.1万吨，较上周增加5.8万吨。
• 独立焦企焦炭库存87.2万吨，较上周增加0.6万吨。
• 总样本库存1036.3万吨，库存水平偏低，支撑补库需求。

盘面

• 焦炭2205合约价格在20日线上方，盘面偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多减，持仓偏多。

预期

• 部分地区钢厂有继续提产预期，对焦炭需求增加明显。
• 山西地区物流改善，焦企库存下降，心态转好。
• 原料端煤价高位运行，对焦炭现货价格形成支撑。
• 操作建议：焦炭2205合约日内短多操作。

---

多空因素分析

利多因素

1. 煤价持续上涨，支撑炼焦煤成本。
2. 部分焦企受环保影响执行限产，下游需求回升导致库存压力小。
3. 钢厂复产预期增强，支撑焦炭需求。

利空因素

1. 下游需求利好未能完全兑现，螺纹钢价格下跌对市场情绪形成压制。

---

期货与现货价格对比

期货合约	4月13日	4月12日	涨跌
JM2205	3196	3217.5	-21.5
JM2209	3001.5	3041.5	-40
JM2301	2803.5	2833	-29.5
J2205	4088.5	4148	-59.5
J2209	3836	3851	-15
J2209-J2301	252.5	297	-44.5

---

市场关键指标

焦煤

• 港口库存：202万吨（较上周+5万吨）
• 独立焦企库存：1102.8万吨（较上周-35.8万吨）
• 焦炉产能利用率：78.3%（周环比+0.2%）

焦炭

• 港口库存：254.1万吨（较上周+5.8万吨）
• 独立焦企库存：87.2万吨（较上周+0.6万吨）
• 吨焦平均盈利：239元（较上周-19元）

---

总结

综合来看，焦煤和焦炭短期均呈现稳中偏强走势，供应偏紧与补库需求旺盛是主要支撑因素。然而，下游需求未能完全兑现及螺纹钢价格下跌对市场构成一定压制。操作上建议焦煤2205合约在3180-3230区间操作，焦炭2205合约可考虑日内短多策略。