20240520-一德期货-黑色市场分析_19页_5mb

黑色系市场动态分析总结

一、宏观政策与地产动向

近期宏观利好政策密集发布，涵盖地产调控、基建放松及地产收储等领域。杭州临安区率先开展商品住房收储用于公租房，标志着“收储去库存”模式的启动；同时，中央政治局会议强调“消化存量房产”，政策组合拳初见成效。5月17日，央行联合相关部门调整公积金贷款利率、下调首付比例，并设立3000亿保障性住房再贷款，鼓励国企收购库存商品房，以稳定市场信心。

二、资金面与合约驱动

资金面数据显示，多头资金偏好RB01合约，期货市场回暖。尽管实物工作量落地尚需时间，但政策预期利好市场情绪。

三、黑色系品种供需状况

• 铁矿石：港口库存及发运量维持高位，但对价格支撑有限，主要原因为钢厂按需采购。

• 焦煤与焦炭：焦煤库存压力持续存在，焦化利润恢复缓慢，现阶段供需博弈明显，焦炭价格波动频繁，目前处于“涨一论半”的阶段。

• 钢材类品种：随着铁水复产超预期，热轧及五大材库存得到有效补充。热卷消费正处于高位，价格强势有所回落，但具备“下跌即买”的市场逻辑。

四、供应与政策恢复动态

• 煤炭供应恢复进度不及预期，尤其蒙煤通关量虽有增幅，但焦煤总体供给微幅减少。
• 各省市焦化企业复产节奏缓慢，部分企业亏损严重，双焦对黑色板块的支撑作用仍需观察。

五、行业下游反馈

锰硅价格第二轮上涨阶段结束，硅铁供应恢复缓慢，市场预计在6月前后供需缺口有望回补。

六、市场看法与风险提示

综合基本面与政策利好，短期黑色板块维持强势运行基础，但需警惕高温天气及需求端恢复节奏带来的变量风险。建议关注政策落地细节与资金动向变化。

免责声明
本文内容仅供参考，不构成投资建议，投资风险请自行承担。来源：一德期货有限公司。