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新能源汽车行业周报总结

核心内容概览

2018年9月，新能源汽车销量达到12.1万辆，同比增长54.8%，环比增长19.80%。这一数据反映了新能源汽车行业在后补贴时代依然保持强劲增长态势，主要得益于供给端的持续创新和需求端的逐步释放。

主要观点

• 行业增长强劲：新能源汽车销量大幅增长，显示市场对新能源车型的接受度不断提升，尤其是新能源乘用车表现突出，同比增长73%。
• 政策支持显著：国务院出台多项政策，包括推进运输结构调整、促进汽车消费优化升级以及鼓励新能源城市配送车辆的使用，为行业提供政策利好。
• 技术与合作推动发展：多家企业与科技公司合作，推动智能汽车和自动驾驶技术的发展，如华为与奥迪合作研发L4级别自动驾驶，蔚来汽车采用高性能存储技术等。
• 市场结构优化：随着补贴退坡，车型升级成为行业发展的必然趋势，产品结构继续上移，未来新能源汽车的产销有望因积分考核而加速。
• 外资加速布局：新能源汽车股比放开政策将吸引外资企业加快在华投资，进一步推动技术升级和市场拓展。

关键信息

行业数据

• 9月销量：新能源汽车销量12.1万辆，同比增长54.8%；新能源乘用车销量9.9万辆，同比增长73%。
• 1-9月累计销量：新能源汽车累计销量72.1万辆，同比增长81.1%；新能源乘用车累计销量61.3万辆，同比增长98%。
• 产品结构：A级电动车占比提升至44%，较2017年同期增长25个百分点。

政策动态

• 运输结构调整：国务院发布《推进运输结构调整三年行动计划》，提出新能源城市配送车辆推广目标。
• 促进消费升级：国务院提出五大意见，包括继续实施新能源购置税优惠政策、落实“双积分政策”等。
• 充电设施建设：北京出台充电运营商考核奖励政策，鼓励社会公用充电设施的运营。

公司动态

• 宝马集团：扩大对华投资，持股比例提升至75%，未来三年内华晨宝马年产能将提升至65万台。
• 宁德时代：发布前三季度业绩预告，归母净利润同比下降约9.16%-5.74%，但扣非后净利润增长80.57%-87.75%。
• 特斯拉与蔚来：特斯拉第二大股东投资蔚来，持股达11.4%。
• 东风汽车：新款风行S50EV与菱智M5EV即将上市，续航里程显著提升。
• 车和家：发布电动汽车品牌“理想智造”，首款车型将于2019年四季度交付。
• 华为与奥迪：联合研发L4级别自动驾驶技术，展示最新技术成果。

个股推荐

新能源汽车板块

• 比亚迪：增持
• 北汽蓝谷：增持
• 宇通客车：增持
• 宁德时代：增持

智能汽车板块

• 拓普集团：推荐
• 星宇股份：推荐
• 德赛西威：推荐
• 保隆科技：推荐

行业策略

• 新能源汽车：维持“看好”评级，建议关注具备技术研发和客户渠道优势的龙头企业。
• 智能汽车：随着政策支持、测试道路开放和路测牌照发放，智能网联汽车和ADAS装配率有望快速上升，投资机会显著。

风险提示

• 政策波动风险
• 新能源汽车市场增速低于预期
• 智能驾驶产品推广低于预期

投资评级说明

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