金融科技2018年投资策略报告_科技持续迭代渗透_监管加速行业集中_43页_1mb

金融科技2018年投资策略报告总结

核心内容概览

本报告从技术创新和监管要求两个维度分析了2018年金融科技行业的发展趋势，并围绕支付、借贷、投资、保险四个细分领域展开，探讨了行业竞争格局、商业模式及未来发展方向。同时，报告总结了金融科技公司的竞争优势、估值水平及投资建议，并提供了相关风险提示和重要声明。

主要观点

1. 金融科技发展趋势

• 技术创新是推动行业发展的核心动力，包括云计算、大数据、人工智能、区块链、物联网等技术的广泛应用。
• 监管加速使行业更加集中，推动持牌金融机构的发展，同时促使非持牌机构向合规化转型。
• 目标是通过技术手段实现扩大受众和差别服务，提升金融服务的效率与个性化。

2. 四大领域分析

a. 网络借贷

• 行业规模增长但增速放缓，集中度提升，头部平台占据较大市场份额。
• 随着百行征信成立，数据共享机制推动行业健康发展。
• 资产端向线上化、场景化发展，运用大数据征信、自动化审批等技术提升风控能力。
• 资金端呈现机构化趋势，金融机构加大技术投入，提升资金来源的稳定性。

b. 第三方支付

• 移动支付渗透率持续提升，行业呈现双寡头垄断格局。
• 技术应用包括聚合支付、生物识别、区块链等，提升支付效率和安全性。
• 商业模式从支付服务向运营服务转变，通过精准营销、金融产品推荐等实现数据变现。
• 发展趋势包括线下场景覆盖、跨境支付布局、智能化支付工具。

c. 互联网保险

• 互联网保险在保费规模和市场份额上出现下降，但渠道和产品升级趋势明显。
• 产品创新集中在碎片化、场景化，同时推动保险服务前置。
• 商业模式包括销售平台、数据公司、第三方服务公司，其中数据公司承担用户画像和风控功能。
• 投资机会包括代理人赋能、理赔与客服智能化、保险产品定制化。

d. 智能投顾与智能投研

• 智能投顾主要服务于财富管理，其优势在于费率优惠、节税功能、降低门槛。
• 商业模式包括与金融机构合作、提供个性化推荐、辅助投资决策。
• 行业格局以传统金融机构为主，创业公司则多集中在数据和算法领域。
• 智能投研则以数据分析、事件研究、策略优化为核心，助力投资决策。

关键信息

1. 行业变化趋势

• 资金端集中度提升，金融机构通过技术手段增强风控与运营能力。
• 资产端呈现线上线下融合趋势，消费金融、汽车金融、供应链金融等领域发展潜力大。
• 数据开放成为行业发展的关键，提升数据共享与分析能力，促进整个行业的正向发展。

2. 技术层与业务层

• 技术层是金融科技发展的基础，涵盖云计算、大数据、人工智能、区块链、物联网等。
• 业务层包括支付、借贷、投资、保险，其中支付与借贷为当前最活跃的领域。
• 基础设施建设逐步向智能化、模块化、自动化方向发展，提升系统兼容性与灵活性。

3. 金融科技公司竞争优势

• 先发优势：早期通过快速扩张占据市场。
• 数据积累：在行业洗牌过程中，具备数据与流量优势的公司更易实现盈利稳定。
• 技术壁垒：具备核心技术能力的公司更易在行业中脱颖而出。

4. 投资建议

• 网络借贷：关注行业龙头及融资租赁、供应链金融、不良资产处置等细分领域。
• 第三方支付：第二梯队支付机构应深耕线下B端，转型为运营服务商。
• 互联网保险：关注定制化保险产品及售后与理赔服务。
• 传统金融机构：加强金融科技转型，提升运营效率与估值。

风险提示

• 监管进一步收紧：互联网金融监管趋严可能影响行业增长。
• 技术落地不及预期：部分新兴技术如区块链、人工智能的成熟度仍需时间验证。

重要声明

• 本报告由中泰证券研究所发布，仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料与实地调研，结论独立、客观，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资有风险，决策需谨慎。