20260426-华鑫证券-新能源汽车行业周报_固态电池产业化进程持续推进_谷歌TPU带动液冷需求_32页_1mb

报告摘要

新能源汽车行业周报总结

核心内容概览

本周新能源汽车行业整体呈现回暖态势，产业链景气度持续向好，价格企稳回升趋势明确。3月，我国动力和储能电池销量达到175.1GWh，环比增长54.7%，同比增长51.6%。动力电池销量为114.7GWh，占总销量的65.5%，储能电池销量为60.4GWh，占总销量的34.5%。1-3月累计销量达437.1GWh，同比增长52.9%。随着供给端新品不断推出和需求端反馈积极，行业整体呈现增长态势。

主要观点

供需结构优化：动力电池与储能电池需求保持旺盛，行业进入“反内卷”阶段，落后产能逐步出清，价格触底回升。
价格回升：碳酸锂、磷酸铁锂等主材价格持续上行，尤其是碳酸锂上涨2.0%，磷酸铁锂上涨2.4%。
产业链景气度提升：企业盈利显著改善，部分环节如碳酸锂、磷酸铁锂供给偏紧，价格进入上升阶段。
投资方向：重点关注数据中心液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人阿尔法品种、自动驾驶等。

锂电产业链价格跟踪

环节	品种	单位	年初价格	上周价格	本周价格	年初至今涨幅	本周涨幅
锂	碳酸锂99.5%电碳	万元/吨	11.95	16.96	17.31	44.8%	2.0%
锂	氢氧化锂56.5%	万元/吨	11.09	15.54	15.76	42.1%	1.4%
镍	LME镍(现货结算价)	万美元/吨	1.68	1.84	1.86	10.9%	1.2%
钴	长江有色钴	万元/吨	46.50	41.90	41.30	-11.2%	-1.4%
正极	磷酸铁锂	万元/吨	4.51	5.89	5.88	30.4%	-0.2%
正极	磷酸铁	万元/吨	1.16	1.28	1.31	12.5%	2.4%
前驱体	523	万元/吨	10.55	10.95	10.95	3.8%	0.0%
前驱体	622	万元/吨	10.60	10.90	10.90	2.8%	0.0%
前驱体	111	万元/吨	12.40	12.70	12.70	2.4%	0.0%
正极	单晶622三元正极	万元/吨	16.25	18.90	19.10	17.5%	1.1%
隔膜	基膜:湿法:9μm;国产	元/平方米	0.83	0.88	0.88	6.1%	0.0%
铝塑膜	中端:国产	元/平方米	14.00	14.00	14.00	0.0%	0.0%
电解液	六氟磷酸锂	万元/吨	18.00	9.75	9.85	-45.3%	1.0%
电解液	三元圆柱2.2Ah	万元/吨	2.60	2.50	2.50	-3.8%	0.0%
电解液	三元圆柱2.6Ah	万元/吨	2.78	2.63	2.63	-5.4%	0.0%

产销数据跟踪

3月新能源汽车产销：分别完成123.1万辆和125.2万辆，产量同比下降3.6%，销量同比增长1.2%。
1-3月新能源汽车产销：分别完成296.5万辆和296万辆，同比分别下降6.8%和3.7%。
新能源汽车出口：3月出口37.1万辆，环比增长31.6%，同比增长1.3倍；1-3月出口95.4万辆，同比增长1.2倍。
动力电池装车量：3月装车量56.5GWh，环比增长114.9%，同比下降0.1%；1-3月累计装车量124.9GWh，同比下降4.1%。

行业动态

宁德时代：发布多项创新电池技术，包括第三代神行超充电池、第三代麒麟电池、麒麟凝聚态电池等，其中麒麟凝聚态电池能量密度达350Wh/kg，续航能力显著提升。
谷歌：发布第八代TPU处理器，包括TPU 8t（训练）与TPU 8i（推理），提升AI模型开发与推理效率，同时由第四代液冷技术支持。
特斯拉：一季度营收223.87亿美元，同比增长16%，净利润4.77亿美元，同比增长17%。Robotaxi服务扩展，Optimus人形机器人工厂筹备启动。
奇瑞汽车：与英伟达合作，在辅助驾驶、座舱AI、机器人等领域展开技术合作，采用英伟达平台推动自动驾驶和AI技术发展。
华为：发布乾崑智驾ADS 5与鸿蒙座舱HarmonySpace 6，强调算力投入与技术布局，未来5年计划投入700-800亿元。

重点关注公司及盈利预测

公司代码	公司名称	股价（2026-04-26）	EPS 2024	EPS 2025E	EPS 2026E	PE 2024	PE 2025E	PE 2026E	投资评级
001283.SZ	豪鹏科技	72.59	1.13	2.47	3.97	64.24	29.39	18.28	买入
001301.SZ	尚太科技	77.24	3.21	3.94	5.10	24.06	19.60	15.15	买入
002970.SZ	锐明技术	64.13	1.64	2.19	2.95	39.10	29.28	21.74	买入
300602.SZ	飞荣达	34.35	0.33	0.61	1.11	104.09	56.31	30.95	买入
301018.SZ	申菱环境	123.79	0.43	1.05	1.33	287.88	117.90	93.08	买入
301128.SZ	强瑞技术	189.05	1.32	2.78	3.91	143.22	68.00	48.35	买入
603119.SH	浙江荣泰	78.21	0.63	0.90	1.29	124.14	86.90	60.63	买入
603978.SH	深圳新星	25.49	-1.38	0.24	1.06	-18.47	106.21	24.05	买入
920522.BJ	纳科诺尔	59.21	1.44	0.69	1.21	41.12	85.81	48.93	买入
002340.SZ	格林美	8.43	0.20	0.32	0.45	42.15	26.34	18.73	买入
002709.SZ	天赐材料	53.04	0.25	0.67	2.92	191.00	79.16	18.16	买入
300037.SZ	新宙邦	64.80	1.25	1.57	2.06	51.84	41.27	31.46	买入
300750.SZ	宁德时代	444.90	11.52	15.82	20.05	34.88	28.12	22.19	买入
301086.SZ	鸿富瀚	189.13	1.22	1.13	5.17	155.72	167.37	36.58	买入
301326.SZ	捷邦科技	159.00	-0.27	-0.57	2.62	-588.89	-278.95	60.69	买入
603659.SH	璞泰来	36.71	0.56	1.10	1.44	56.58	33.37	25.49	买入
688345.SH	博力威	53.78	-0.97	0.58	1.04	-55.44	92.72	51.71	买入
688772.SH	珠海冠宇	16.60	0.38	0.55	1.31	43.68	30.18	12.67	买入

风险提示

政策波动风险
需求低于预期
产品价格低于预期
推荐公司业绩不及预期
系统性风险

投资建议

推荐方向：数据中心液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人阿尔法品种、自动驾驶。
评级：新能源汽车行业维持“推荐”评级。

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