20240410-国泰期货-烧碱_短期反弹难持续_后期仍有压力_3页_541kb

烧碱市场分析总结

核心内容

2024年4月10日，国泰君安期货发布了一份关于烧碱市场的分析报告，重点围绕烧碱05合约的短期走势与长期趋势进行探讨。报告指出，尽管短期因限仓政策导致空头集中平仓，烧碱期货价格出现反弹，但整体市场趋势仍偏弱。

市场基本面

价格数据

• 05合约期货价格：2370元/吨
• 山东现货32碱价格（交割库企业）：730元/吨
• 山东现货32碱价格（折百）：2281元/吨
• 基差：-89元/吨（期货价格低于现货价格）

供应端分析

• 4月份大厂检修较少，尤其山东地区检修少，市场呈现高产量、高利润状态。
• 烧碱库存环比增加17.83%，同比增加45.48%，库存压力较大。
• 液氯价格高位运行，推动氯碱综合利润率超过20%，厂家检修和降负意愿较低。

市场状况

现货市场

• 国内低浓度液碱市场价格震荡下行，山东氧化铝采购价格下调影响了华北、华东地区的氯碱企业，导致部分企业价格走跌，成交重心下移。

期货市场

• 05合约即将进入梯度减仓阶段，4月15日结算时减仓幅度收紧至500手，空头集中平仓引发短期反弹。
• 当前最便宜可交割品价格为2281元/吨，期货价格大幅升水现货，结构上对后期走势不利。

趋势强度

• 趋势强度：0
• 表示市场趋势中性，但整体仍偏弱。

观点及建议

• 短期走势：受限仓政策影响，05合约出现反弹，但反弹难以持续。
• 长期走势：后期仍面临现货价格下跌和交割压力，趋势偏弱。
• 价格区间：
  • 上方压力：2430-2460元/吨
  • 下方支撑：2340元/吨、2280元/吨

风险提示

• 烧碱现货市场仍处于下跌趋势，短期反弹不改长期偏弱格局。
• 市场存在不确定性，建议投资者谨慎操作，结合自身风险承受能力进行决策。

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