20180705-申万宏源-石基信息-002153.SZ-收购Snapshot创始人股份_剑指下一代酒店云化_3页_593kb
报告摘要
石基信息（002153）投资总结
核心内容
本报告为2018年7月5日发布的关于石基信息的投资分析，重点分析了公司近期的战略动作、市场表现、财务数据及盈利预测，并提供了投资评级与相关研究支持。
主要观点
- 战略动作：石基信息于2018年7月4日宣布收购SnapShot创始人股份，进一步巩固其在酒店数据平台领域的地位。此前，公司已通过多次并购和投资布局酒店云化和大数据业务，如收购德国Hetras公司、投资SnapShot公司、控股ReviewRankS.A.公司等。
- 国际化布局：公司通过海外并购和设立子公司（美国、新加坡、澳大利亚）加速国际化进程，聚焦下一代酒店信息管理系统和酒店大数据平台。
- 云化转型：石基信息的酒店云化系统基于公有云平台（国内阿里云，国外亚马逊云），通过多维度数据累积和集成，为酒店运营提供更全面的服务，提升客户体验和管理效率。
- 产品与服务：SnapShot平台已签约5000多家酒店和40余家数据合作伙伴，其核心产品SnapShot On Demand和SnapShot Analytics Pro为酒店提供深度数据分析和商业智能工具，增强客户采购价值。
- 投资评级：维持“增持”评级，预计2018-2020年营业收入分别为34.05亿、37.96亿和43.72亿元，净利润分别为4.88亿、5.86亿和7.24亿元，每股EPS分别为0.46元、0.55元和0.68元。
关键信息
市场数据（2018年07月04日）
- 收盘价：29.45元
- 一年内最高/最低：32.3元 / 20.24元
- 市净率：5.9
- 息率：0.34
- 流通A股市值：142.67亿元
- 上证指数 / 深证成指：2759.13 / 9035.49
基础数据（2018年03月31日）
- 每股净资产：4.99元
- 资产负债率：23.43%
- 总股本 / 流通A股（百万）：1067 / 484
- 流通B股 / H股：- / -
财务数据与盈利预测
| 指标 | 2017A | 2018Q1 | 2018E | 2019E | 2020E |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（百万元） | 2,961 | 531 | 3,405 | 3,796 | 4,372 |
| 净利润（百万元） | 419 | 406 | 425 | 507 | 608 |
| 净利润同比增长率(yoy) | -5.51% | 7.70% | 7.78% | 16.46% | 20.00% |
| 每股收益(元) | 0.39 | 0.06 | 0.46 | 0.55 | 0.68 |
| ROE(%) | 7.98% | 8.50% | 9.30% | 10.30% |
财务摘要
- 营业收入稳步增长，预计2018-2020年年均增长约15%。
- 毛利率保持在40%以上，但略有波动。
- 经营性利润增长显著，2018年预计增长25.77%，2020年预计增长33.23%。
- ROE逐步提升，2018年达到8.50%，2020年预计达10.30%。
研究支持与分析师信息
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证券分析师：
- 刘洋（A0230513050006）：liuyang2@swsresearch.com
- 刘畅（A0230516090003）：liuchang@swsresearch.com
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联系人：
- 刘畅：(8621)23297818×7391，liuchang@swsresearch.com
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投资评级说明
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股票投资评级：
- 增持（Outperform）：相对市场表现强于5%至20%。
- 沪深300指数为基准。
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行业投资评级：
- 好看（Overweight）：行业超越整体市场表现。
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平。
- 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。
法律声明
- 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
- 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
- 投资决策需结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
- 申万宏源不与客户分享收益或分担损失，投资有风险，需谨慎。
信息披露
- 本报告由申万宏源证券有限公司发布。
- 资料来源：公司公告、申万宏源研究。
- 投资建议不构成私人咨询，客户应自行判断并承担风险。
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