20160310-华创证券-晨会纪要_12页_736kb

报告摘要

本次晨会聚焦于债券市场、机械军工、人工智能、大数据、网络安全、职业教育、VA价格、VR技术、食品添加剂、券商板块及医药企业转型升级等领域的市场动态与投资策略。同时，涵盖了国内外市场表现、大宗商品走势、公司动态及政策导向等多个方面。

公开市场利率
- 7天逆回购利率是制约债券利率下行的主要因素之一。
- 若未来下调，短期利好债券市场，但中长期可能引发通胀压力和房地产泡沫，对债券市场不利。
- 建议机构继续等待，维持短久期策略。
信用债市场
- 当前银行间市场资金面宽松，信用债供给增加但配置需求旺盛。
- 信用事件频发，如南京雨润食品有限公司债券兑付存在不确定性。
- 重点关注连续两年亏损企业债券的暂停上市交易风险。
财政赤字与政策
- 2015年实际赤字率约为3.48%，远高于名义赤字率2.4%。
- 2016年财政政策可能更积极，实际赤字率或突破3%。
- 中央预算稳定调节基金及地方财政结转资金可为财政赤字提供支撑。

通用航空产业
- 十三五规划即将出台，产业迎来发展机遇。
- 产业链将分为上游基建、地面监控、中游设备及零部件、下游运营服务。
- 预计十三五期间通航机场、维修基地等建设投资规模达30-50亿，产业链整体将受益。
重点推荐标的
- 上游：四川九洲、国睿科技、四创电子、威海广泰
- 中游：德奥通航、中直股份
- 下游：山河智能、雷柏科技、海特高新、川大智胜

人工智能突破
- AlphaGo击败李世石，推动人工智能产业发展。
- 多家上市公司布局AI领域，如江南化工、科大智能、昆仑万维、慈星股份等。
大数据纳入十三五规划
- 国家大数据战略正式写入规划，产业迎来发展契机。
- 大数据产业链包括资源、存储与运营、应用三大环节，下游应用市场为增长重点。
- 天玑科技、拓尔思、东方国信、银信科技等企业受益。
网络安全立法加快
- 《网络安全法》立法进程加快，政策推动行业发展。
- 绿盟科技、启明星辰、北信源、美亚柏科、同有科技等龙头受益。
职业教育加速发展
- 政策力挺职业教育，鼓励高校向应用型转变。
- 中国高科、国脉科技等企业积极布局职业教育。
VA价格持续上涨
- VA价格提价近三成，龙头企业新和成、金达威、浙江医药等业绩可期。
VR技术再引关注
- HTC Vive开发者大会召开，VR行业关注度上升。
- 劲胜精密、星星科技等公司参与Vive产品的供应。
食品添加剂结构性机会
- 食品添加剂行业迎来结构性调整，天然型、功能性产品为新增长点。
- 龙力生物、金禾实业、安琪酵母等企业受益。

医药行业动态
- 益佰制药与信邦制药加速多元化布局，业绩有望提升。
- 益佰制药与多家肿瘤医院合作，拓展肿瘤药物销售渠道。
- 信邦制药完成中肽生化收购，业绩预期提升。

指数	收盘	前收盘	涨跌幅(%)
上证指数	2,901.4	2,897.3	0.14
沪深300	3,107.7	3,104.8	0.09
深证成指	9,732.7	9,703.8	0.3

公司投资评级
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%—10%之间
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间
行业投资评级
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%—5%之间
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上