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银河视点总结

核心内容概述

本报告为2016年3月10日的银河证券晨会纪要，涵盖了国际与国内市场行情分析、重点行业及个股的投资建议、政策经济动态及评级体系说明等内容。整体基调偏向谨慎乐观，建议投资者关注具备估值优势、业绩增长潜力及政策受益的行业与个股。

主要观点与关键信息

一、市场简评

• 股指表现：A股市场整体缩量大跌，上证综指下跌1.34%，深证成指下跌2.15%，中小板指和创业板指数跌幅也较大。
• 行业表现：银行板块逆势上涨，成为市场唯一正收益板块，非银行金融、医药、餐饮旅游、建筑等相对较好。
• 资金流动：沪股通资金大幅流入，市场人气有所回升，但融资余额持续下降，市场整体仍偏谨慎。

二、重点行业与个股推荐

1. 食品饮料

• 白酒行业一季度销售业绩向好，龙头高端白酒企业表现优于2015年。
• 推荐组合：五粮液（一线）、古井贡酒（二线）、顺鑫农业（三线）。
• 继续推荐天润乳业、黑牛食品、恒顺醋业。
• 行业复苏预期强，建议关注具备增长潜力的个股。

2. 纺服

• 市场行情反复，建议基于中长线角度布局价值型超跌个股。
• 推荐标的：森马服饰、兴业科技、联发股份、商赢环球。

3. 轻工

• 两会释放宽松信号，利好大宗商品价格回升。
• 推荐造纸业：晨鸣纸业、太阳纸业。
• 推荐地产产业链家具板块：索菲亚、美克家居。

4. 医药

• 康美药业：作为中医药全产业链龙头，有望受益中药材市场回暖。
• 智慧药房业务有望快速拉动饮片业务增长，推动公司业绩提升。
• 增发81亿已获批，15.47元为较强安全边际。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.67、0.83、1.03元，PE分别为23、19、15倍，给予“推荐”评级。

5. 农林牧渔业

• 畜禽价格上涨超预期，建议继续关注养殖板块。
• 推荐生猪养殖：牧原股份、正邦科技、温氏股份、雏鹰农牧。
• 推荐禽链：圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。

6. 计算机

• 政府工作报告未提注册制，缓解估值下行压力。
• 建议关注共享经济、人工智能、互联网医疗及网络安全等领域。

7. 油气装备及服务行业

• 原油价格反弹，预计年底有望恢复至50美元/桶。
• 行业整体不景气，但存在亮点，推荐惠博普、恒泰艾普、吉艾科技、海默科技、杰瑞股份等。

8. 牧原股份

• 1-2月生猪销售符合预期，猪价高景气贯穿2016年全年。
• 预计2016年出栏量达300万头，肉猪头均盈利600元，净利润约18亿元。
• 给予“推荐”投资评级。

9. 全志科技

• 平台型芯片企业，拓展至智能玩具、VR、行车记录仪等新兴市场。
• 收购东芯通信，增强物联网布局。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.80、1.59、2.15元，给予“推荐”评级。

三、政策与经济动态

• 经济数据：2月进出口总值同比下降15.7%，经济下行压力加大。
• 政策方向：两会强调稳增长促投资，重点推动基建、PPP、绿色建筑、钢结构、装配式建筑等。
• 行业动态：涤纶、钢价、铜矿及原油进口等数据反映大宗商品回暖，但需警惕复苏是否为假象。
• 房地产市场：北京新房二手房成交小幅增长，但楼市风险依然存在，建议关注高杠杆房贷风险。

四、评级标准

• 行业评级：推荐（超市场回报20%以上）、谨慎推荐（超市场回报10%-20%）、中性（与市场回报相当）、回避（低于市场回报10%以上）。
• 公司评级：与行业评级一致，主要基于未来12个月的预期回报。

五、其他信息

• 分析师团队：丁文、秦晓斌、马莉、李琰、张婧、李平祝、王莉、周松、王华君、沈海兵等。
• 联系方式：提供不同地区分析师的联系方式，方便投资者咨询。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河证券不承担因使用本报告而产生的任何责任。

六、3月组合推荐

• 组合包括：工商银行、中信银行、金达威、华兰生物、顺鑫农业、天润乳业、威海广泰、宋城演艺、太阳纸业、海利得。
• 3月组合累计上涨6.64%，建议关注其配置价值。

总结

本报告在多个行业领域提出投资建议，重点推荐康美药业、太阳纸业、美克家居、牧原股份、全志科技等标的，同时提醒投资者关注市场整体谨慎氛围、政策导向及行业周期变化。建议基于中长线逻辑，关注估值合理、业绩增长明确、政策受益的个股，以应对市场波动。