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A股市场总结：5月LPR利率下调推动市场震荡上扬

核心内容

2022年5月20日，A股市场整体呈现高开高走、震荡上扬的趋势。市场受5月LPR利率下调的利好刺激，早盘跳空高开，亚太市场同步走强。酿酒、证券、银行及部分周期行业轮番上涨，带动股指稳步攀升，沪指盘中突破3100点整数关口，收盘逼近3150点附近。创业板市场也震荡上扬，整体表现与主板市场基本同步。

主要观点

• 政策利好推动市场情绪：5月LPR利率下调（5年期下调15个基点）成为市场上涨的重要催化剂，提振了投资者信心。
• 市场表现分化：多数行业上涨，但房地产、教育、航天航空等板块表现相对较弱。
• 成交量上升：深沪两市周五成交额达9207亿元，较前一交易日有所增加。
• 估值处于低位：上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.48倍和36.82倍，处于近三年中位数以下，具备一定估值优势。
• 疫情趋势向好：全国及上海地区新增病例数总体趋势预计持续回落，复产复工进程加快，对市场形成积极支撑。

关键信息

市场走势

• 上证综指：收于3146.57点，上涨1.60%
• 深证成指：收于11454.53点，上涨1.82%
• 创业板指：上涨1.69%
• 万得全A：上涨1.64%
• 上证50：上涨2.31%
• 沪深300：上涨1.95%

行业表现

• 涨幅居前行业：煤炭（+4.48%）、食品饮料（+3.38%）、消费者服务（+3.25%）、交通运输（+2.99%）、有色金属（+2.94%）
• 跌幅居前行业：国防军工（-0.13%）、房地产（-1.15%）

政策与事件

• 5月LPR利率下调：1年期保持不变，5年期下调15个基点
• 国务院支持平台经济、数字经济合法合规境内外上市融资
• 国办发布“十四五”国民健康规划
• 实施三孩生育政策，完善配套支持措施
• 政治局会议明确长钱入市“路线图”

投资建议

• 短线关注：新能源、半导体、汽车以及部分周期行业
• 中线关注：低估值蓝筹股

风险提示

• 政策风险：市场政策变化可能影响行业和个股表现
• 经济下滑风险：宏观经济环境可能对股市形成压力

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

附注

本报告由中原证券分析师张刚撰写，联系方式为zhanggang@ccnew.com，电话021-50586990。报告内容基于公开资料，不构成投资建议，仅供专业投资者参考。