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万联晨会总结（2022年09月19日）

一、核心内容概述

2022年9月19日的万联晨会聚焦于A股市场近期表现、8月经济数据及未来市场趋势。整体市场情绪偏谨慎，A股主要指数普遍下跌，北上资金净流出，市场避险情绪升温。同时，国际市场表现亦不乐观，美联储即将召开议息会议，加息预期增强，影响全球资本流动与人民币汇率走势。

二、国内市场表现

1. 指数表现

• 上证指数：收于3,126.40，下跌2.30%
• 深证成指：收于11,261.50，下跌2.30%
• 沪深300：收于3,932.68，下跌2.35%
• 科创50：收于998.52，下跌0.16%
• 创业板指：收于2,367.40，下跌2.34%
• 上证50：收于2,678.03，下跌2.40%
• 上证180：收于8,352.63，下跌2.46%
• 上证基金：收于6,515.46，下跌1.53%
• 国债指数：收于197.75，无变化

2. 市场动态

• 成交额缩量至7994亿元，市场活跃度下降。
• 北上资金净流出45亿元，外资情绪偏弱。
• 国防军工行业小幅上行，其余行业普遍下跌。
• 煤炭、非银金融、建筑、建材行业领跌。
• 《关于进一步优化营商运营环境降低市场主体制度性交易成本的意见》发布，鼓励降低金融服务费率，对证券板块形成压制。

三、国际市场表现

• 道琼斯指数：收于30,822.42，下跌0.45%
• S&P500：收于4,210.24，上涨2.13%
• 纳斯达克指数：收于11,448.40，下跌0.90%
• 日经225指数：收于27,567.65，下跌1.11%
• 恒生指数：收于18,761.69，下跌0.89%
• 美元指数：收于109.66，下跌0.07%

国际市场的波动与美联储政策预期密切相关，加息75bp的概率较高，美债收益率持续上行，全球流动性收紧。

四、经济数据与市场展望

1. 8月经济数据边际改善

• 工业生产随高温天气缓解有所恢复。
• 汽车制造对经济拉动作用显著。
• 投资增速总体回升，基建、制造业投资增速上行，地产投资增速进一步下探，居民收入预期不稳定及风险房企交付担忧抑制了地产销售。
• 社零在低基数效应下反弹，但疫情仍是主要干扰因素。

2. 未来经济展望

• 经济有望维持弱修复态势。
• 行业关注点：
  • 国防军工行业：C919飞机有望交付东航，行业业绩表现亮眼。
  • 银行业：估值处于低位，具备避险属性，随着社融好转及存款利率调降，息差压力有所减小。

五、市场建议

• 关注美联储议息会议对市场的影响，特别是其对未来加息节奏的表态。
• 市场整体偏弱，防御性板块或更具吸引力，如银行、国防军工等。
• 保持对宏观经济和政策动向的持续跟踪，特别是稳增长政策对基建和制造业的支撑作用。

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