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港股晨报总结

核心内容概览

港股晨报由中州國際證券有限公司研究部发布，内容涵盖环球市场指数、港股主要指数表现、市场判断与回顾、ETF走势、精选模拟组合、个股点评、新股动态及美元债追踪等。整体市场情绪偏谨慎，受内外政策及地缘政治影响较大。

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环球市场指数表现

香港股市

• 恒生指数：收于23,463点，下跌0.6%，年初至今累计下跌17.0%。
• H股指數：收于8,641点，下跌0.5%，年初至今累计上涨18.5%。

中国股市

• 上证指数：收于3,359点，下跌0.4%，年初至今累计下跌0.2%。
• 深证成指：收于10,736点，下跌1.0%，年初至今累计上涨3.1%。
• 沪深300指数：收于3,912点，下跌0.4%，年初至今累计下跌0.6%。

其他新兴国家

• 巴西IBOVSPA指数：收于125,637点，上涨1.4%，年初至今累计上涨4.5%。

亚洲股市

• 日经指数：收于36,790点，下跌0.1%，年初至今累计下跌7.8%。
• 韩国综合指数：收于2,574点，微跌0.0%，年初至今累计上涨7.3%。
• 富时新加坡指数：收于3,838点，上涨0.1%，年初至今累计上涨1.3%。

欧美股市

• 道琼斯工业指数：收于40,814点，下跌1.3%，年初至今累计下跌4.1%。
• 标普500指数：收于5,522点，下跌1.4%，年初至今累计下跌6.1%。
• 纳斯达克指数：收于17,303点，下跌2.0%，年初至今累计下跌10.4%。
• 英国富时100指数：收于8,543点，微跌0.0%，年初至今累计上涨4.5%。
• 德国DAX指数：收于22,567点，下跌0.5%，年初至今累计上涨13.4%。
• 法国CAC40指数：收于7,938点，下跌0.6%，年初至今累计上涨7.6%。

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香港市场主要指数概览

指数	成交金额（億港元）	PE	PB
恒生指数	2,338.3	10.3	1.10
H股指數	979.3	9.5	1.01
科技指数	760.0	24.6	3.22

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市场判断及回顾

市场判断

• 恒指近期反复回落至23,400点左右，市场持续消化中国地方债、房地产债务、监管政策等风险因素。
• 美联储维持利率不变，日本央行加息0.25%至0.50%，英伦银行减息0.25%至4.50%。
• 美国2月CPI同比3.0%，高于预期；地缘政治局势紧张，持续影响港股表现。

市场回顾

• 恒指全日收于23,463点，下跌0.58%，大市成交2,338亿港元。
• 国企指数下跌0.48%，恒生科技指数下跌1.67%。
• A股上证指数下跌0.39%，深成指下跌0.99%。

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活躍ETF近況

上市代碼	名稱	相關指數/資產	收盤價	涨跌幅(%)	年初至今(%)	最新單位淨值(NAV)
2800.HK	盈富基金	恒生指數	23.76	-0.92	17.28	23.77
2828.HK	恒生中國企業	恒生中國企業指數	88.38	-0.47	18.98	88.41
3032.HK	恒生科技ETF	恒生科技指數	5.71	-1.47	28.09	5.71
2834.HK	安硕纳指一百	纳斯达克100指数	367.80	0.16	-8.21	370.93
2840.HK	SPDR金	倫敦黃金定盤價	2102.00	0.77	12.53	-

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港股精选模拟组合

基本信息

• 組合優勢：分散風險，行業及類型多樣，包括高增長、防守性及穩定派息型股票。
• 組合構成：10只股票，包括建設銀行、中國海洋石油、農夫山泉等。

綜合表現

• 平均表現：年初至今平均漲幅為46.46%，相對恒指表現為24.89%。
• 個股表現：
  • 建設銀行：漲幅60.32%，相對恒指表現59.58%
  • 中国移动：漲幅89.69%，相對恒指表現47.59%
  • 汇丰控股：漲幅112.81%，相對恒指表現100.26%
  • 农夫山泉：跌幅15.12%，相對恒指表現-58.66%
  • 中国海洋石油：漲幅117.67%，相對恒指表現105.12%

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美股精选模拟组合

基本信息

• 組合優勢：分散風險，行業及類型多樣，包括高增長、防守性及穩定派息型股票。
• 組合構成：10只股票，包括苹果、微软、英伟达、特斯拉等。

綜合表現

• 平均表現：年初至今平均漲幅為51.76%，相對标普500表現為21.21%。
• 個股表現：
  • 苹果：漲幅22.52%，相對标普500表現-8.03%
  • 微软：漲幅22.26%，相對标普500表現-8.29%
  • 谷歌：漲幅23.49%，相對标普500表現-7.06%
  • 英伟达：漲幅165.72%，相對标普500表現135.17%
  • 特斯拉：跌幅2.37%，相對标普500表現-32.92%

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港股点评：美團 (3690.HK)

• 財務表現：第三季度收入936億元，同比上升22.4%；經營溢利137億元，同比上升307.5%。
• 業務分布：
  • 配送服務收入：278億元，同比上升20.9%
  • 佣金收入：269億元，同比上升24.9%
  • 在線營銷服務：135億元，同比上升18.4%
  • 其他服務及銷售收入：254億元，同比上升23.7%
• 估值分析：目前市盈率（TTM）約30.9倍，低於近5年平均245倍。
• 經營策略：持續改善騎手福利，擴大與物業管理公司的合作；到店酒旅業務訂單量同比增長超50%。

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新股动态

• 维昇药业 (2561)：

  • 行業：生物製藥
  • 上市日期：3月21日
  • 發售價：68.44 - 75.28 港元
  • 每手股數：100
  • 入場費：7,603.92 港元
  • 保薦人：MORGAN STANLEY、JEFFERIES
  • 打新策略：中等規模，市場熱度一般

• 已通过上市聆讯的待招股股份：

  • 派格生物醫藥（生物製藥，中金公司）
  • 南山鋁業國際（鋁，華泰國際）

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每日美元债追踪

• 亚洲美元债整体承压，中資IG和HY美元債收益率日變動分別為3.44bp/3.43bp。
• 昨日新債定價：
  • 株洲市城市建设发展集团有限公司：3年期，票息5.30%，金额2.50億美元
  • 临朐经济发展投资集团：3年期，票息6.90%，金额0.676億美元

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风险与免责声明

• 投資涉及風險，金融產品價格可能大幅波動。
• 本報告資料來自可靠公開來源，但未經核查，僅供參考。
• 本報告所載資料及意見可能在未經通知的情況下更改或撤回。
• 本公司及其關聯公司可能持有相關證券財務權益，需注意利益衝突可能。

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投資評級標準

行業評級

• 強於大市：未來6~12個月內行業指數相對大盤漲幅10%以上
• 同步大市：未來6-12個月內行業指數相對大盤漲幅-10%至10%之間
• 弱於大市：未來6-12個月內行業指數相對大盤跌幅10%以上

公司評級

• 買入：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅15%以上
• 增持：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅5%至15%
• 中性：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅-5%至5%
• 减持：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅-5%至15%
• 賣出：未來6-12個月內公司股價潛在跌幅-15%以上

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其他重要信息

• 美國2月PPI數據：同比3.2%，低于預期，核心PPI同比3.4%，低于預期。
• 美國失業數據：初請失業金人數22萬，續請失業金人數187萬。
• 地緣政治動態：俄羅斯同意停火建議，但需解決衝突根源；特朗普稱不改變對加拿大徵收關稅。

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附注

• 本報告不構成任何證券要約或建議，僅供參考。
• 本報告可能涉及利益衝突，投資者應注意風險。