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锡市场周度总结

核心内容概览

本周锡市场整体呈现震荡调整态势，期货与现货价格均有所波动，供应端逐步恢复，需求端因AI行业发展预期增强而有所提振，市场情绪趋于谨慎。

一、期货市场

1.1 主要数据指标

1.2 主要观点

• 沪锡主力合约收盘价小幅下跌，市场情绪偏弱。
• LME锡价格环比上涨，显示国际市场对锡的需求有一定支撑。
• 期货前20名净持仓小幅上升，表明市场多头情绪略有回暖。
• 上期所库存和仓单数据出现波动，显示市场供需关系变化。
• 技术面上，持仓减量区间震荡，多头氛围下降，短期预计震荡调整，关注MA60支撑位。

二、现货市场

2.1 主要数据指标

2.2 主要观点

• 现货价格环比下降，但现货升水回升至1500元/吨，显示市场对锡的短期需求增强。
• 基差和升贴水数据波动，反映期货与现货价格之间的差距缩小，市场对锡的预期有所改善。
• 需求端受AI行业带动，焊锡需求增长预期增强，采购氛围回暖。

三、上游情况

3.1 主要数据指标

3.2 主要观点

• 锡矿进口量回升，缅甸复产及雨季结束对供应端形成支撑。
• 锡矿加工费出现小幅回升，供应紧张局面有所缓解。
• 精炼锡产量受原料库存偏低和年末检修影响，仍处于受限状态，但年后有回升预期。
• 印尼锡出口量增长，进口窗口逐步开启，进口压力加大。

四、下游情况

4.1 主要数据指标

4.2 主要观点

• 焊锡条价格环比下降，但下游采购氛围回暖，库存下降明显。
• 镀锡板产量环比增加，出口量小幅下降，显示需求增长与出口压力并存。
• AI行业前景良好，将带动焊锡需求增长，对锡价形成支撑。

五、行业消息

1. 地缘政治：美国对伊朗的军事行动持续，特朗普警告伊朗勿阻断霍尔木兹海峡石油运输，伊朗表示将果断防御。
2. 贸易数据：我国前2个月货物贸易进出口总值增长18.3%，对美国进出口下降16.9%，对东盟、欧盟进出口增长20%左右。
3. 政策动向：工信部启动工业数据筑基行动，推动高质量行业数据集建设，助力人工智能发展。
4. 财政预算：2026年国债限额为485508亿元，地方政府债务限额明确，强调防范专项债偿付风险。

六、观点总结

• 宏观面：地缘政治风险依然存在，但短期内对锡市场影响有限。
• 基本面：供应端逐步恢复，需求端因AI发展预期增强，市场存在支撑。
• 技术面：沪锡短期震荡调整，关注MA60支撑位。
• 总体判断：预计沪锡短期震荡，需关注市场供需变化和政策动向。

七、重点关注

• 今日暂无重大消息发布，市场观望情绪浓厚。

数据来源：第三方数据
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研究员：王福辉
期货从业资格号：F03123381
期货投资咨询从业证书号：Z0019878