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动力煤市场分析总结（2025年5月12日）

核心内容

本报告分析了2025年5月12日动力煤市场的走势，指出整体市场呈现震荡偏弱的态势。报告从内盘走势、基本面数据及持仓情况等方面进行综合分析，为专业投资者提供参考。

内盘走势

• 动力煤ZC2506合约：昨日暂无成交，开盘价为931.60元/吨，最高价与开盘价持平，最低价为840.00元/吨，最终收于840.00元/吨。
• 价格波动：较上一交易日结算价下跌51.4元/吨，波动幅度较大。
• 成交量与持仓量：成交18手，持仓量为0.0000手，显示市场交投清淡，买卖双方观望情绪浓厚。

基本面分析

港口报价（南方）

• 广州港：
  • 5500大卡澳煤库提含税价：734元/吨
  • 5000大卡澳煤库提含税价：649元/吨
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：480元/吨
  • 4200大卡印尼煤库提含税价：525元/吨
  • 4800大卡印尼煤库提含税价：623元/吨
• 防城港：
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：485元/吨
  • 4700大卡印尼煤库提含税价：607元/吨

港口报价整体偏弱，反映市场对动力煤需求疲软，价格承压。

产地报价（国内）

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价为550元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价：285元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价：300元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价为450元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价为542元/吨

国内动力煤价格普遍偏低，尤其低热值煤价格显著下降，显示供应端压力较大，需求端未见明显改善。

持仓情况

• 5月9日持仓数据：动力煤ZC2506合约多头减仓0手，空头减仓0手，持仓量保持稳定，市场参与者情绪谨慎。

趋势强度

• 趋势强度为0，表明当前动力煤市场缺乏明确的趋势方向，处于震荡状态，投资者应关注后续供需变化及政策动向。

主要观点

1. 价格承压：动力煤价格整体偏弱，港口与产地报价均显示市场疲软。
2. 交投清淡：内盘合约无成交，成交量与持仓量均较低，市场观望情绪浓厚。
3. 趋势不明朗：趋势强度为0，市场处于震荡状态，短期方向难以判断。
4. 供需关系偏弱：产地与港口报价下降，反映供应端压力较大，需求端未见明显支撑。

关键信息

• 报告发布机构：国泰君安期货有限公司
• 报告发布日期：2025年5月12日
• 报告作者：刘豫武
• 投资咨询从业资格号：Z0021518
• 邮箱：liuyuwu025832@gtjas.com

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风险提示

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