20241007-中泰国际证券-策略周报_港股估值充分修复_强势上攻后波动性或加剧_7页_1mb

报告摘要

港股策略

上周港股在外资与本地资金持续入场下强势上攻，恒生指数单周上涨102点，恒生科技指数上涨174点，市场成交额创历史新高。短期资金流入及政策预期推动估值重估，但需警惕高位获利回吐。中期内恒生指数或可上探23,500至25,000点。策略建议关注消费板块的反弹、科技及生物医药板块的外资回流机会，以及AH溢价回落的内险、证券等。

美股表现

受9月非农就业数据超预期，美股短期上涨动能增强。尽管进入“熄灯期”，但对美联储缓和语气带来降息预期推升市场乐观情绪。建议关注等权标普500指数，重仓科技股如纳指则需谨慎。调整可能性增加需关注三季报业绩及迹象信号。

债券与汇率

美债：非农大超预期致10年期美债收益率升至40%上方，市场对11月降息25基点的押注接近100%。预计未来波动率或在36%-415%区间震荡。
美元指数：受经济软着陆预期与外部被动升值推动上破102点，预计短期维持在1000-1035区间波动。
离岸人民币：受美元走强与假期效应影响降至708附近，但政策预期支持下或稳守70-71区间。