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全球商品研究·农产品油脂日度报告 2024年5月20日

一、现货市场

棕榈油方面，张家港报7920元/吨，广东报7940元/吨；豆油方面，张家港和广州均报8050元/吨。

二、期货市场表现

• 棕榈油2409合约报价7510元/吨，上涨1%。
• 豆油2409合约报价7804元/吨，上涨12.7%。
• BMD棕榈油7月合约3850林吉特/吨，上涨10%。
• CBOT豆油4448点，微涨216点。

三、基本面分析

棕榈油

• 产量恢复预期仍存，但当前库存底部已基本确认。
• 4月出口数据表现平稳，产地累库程度较小。
• 国内库存回升缓慢，对棕榈油中短期价格形成支撑。
• 但随着供应持续恢复，进口预期增强，价格走势偏弱。

豆油

• 基本面运行趋势整体偏弱。
• 供应面宽松预期不变，但华南棕榈油消费回升限制替代空间。
• 天气炒作因素给豆油带来潜在上行支撑。
• 近期价格波动较大，但仍处区间震荡格局。

四、主要风险点

1. 棕榈油产量恢复进度低于预期
2. 外围市场需求超预期好转
3. 天气因素扰动作物生长

五、操作建议

短期关注区间40空间的突破方向，中长期仍以区间震荡思路为主。

注：本报告数据来源于公开渠道，相关内容仅供参考，不作为投资建议。